一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内销区进口天然胶乳现货报盘窄跌。期货市场跌后小涨，但天然胶乳现货报盘未见跟涨，主要因部分港口到港现货增加，而下游需求低迷导致。下游制品企业有提前放假的计划，节前采购原料的紧迫性不高，观望价格为主，零星买盘压价明显，贸易商出货节奏缓慢，涨价更加不利成交，市场行情疲弱。
国产：国产浓乳销区市场报盘稀少，价格略走低，但依然难有成交。海南产区几近停割，当地浓乳加工厂报盘价格坚挺，支撑销区价格。但销区国产浓乳价格与泰国浓乳价差较窄，且高于越南浓乳，考虑到税点，并不具备价格优势，贸易商及下游制品企业对国产浓乳现货的采购情绪低至冰点。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅下跌，本周泰国产区南部产量趋势性增多，天气降雨偏低对产出影响较小，产出增多导致原料价格走势弱势，加工厂加工积极性尚可，船运问题虚性向好，暂无利空消息出现，需求面表现一般；未来一周泰国降雨偏低位，对割胶影响较小，预计下周泰国产量正常增产，下周泰国原料价格偏弱整理为主；后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：越南产区正处于季节性旺产季，本周天气良好，天然橡胶产出增加。疫情对天然橡胶的生产无明显影响，橡胶加工厂基本维持正常生产状态，有一定的加工利润空间，生产积极性尚可。民营橡胶加工厂成品胶种库存低位，且对后市行情走势存在一定信心，暂时无意过低价格出货。预计下周开始当地天然橡胶产出季节性减少，工厂开始着手备库存。
云南产区：目前版纳地区全面停割，胶农储备胶块预计12月底收购及加工结束，小部分工厂已处于停工状态，多数工厂预计1月中旬陆续停工。截止本周四，胶块价格参考11-11.5元/公斤。库存方面，上周云南非交割库继续累库，库存处于近3年高位水平。目前云南各口岸车辆通行仍在管控中，中老铁路正常运营，但听闻境外原料入境不畅，今年指标橡胶运输或难以完成。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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发泡行业：温州一带发泡工厂开工大致在5成附近，成品库存累增中，原料储备足够春节前使用，工厂采购原料的积极性不高。工厂原料储罐尚有空余，有一定备货需求，等待浓乳现货市场出现更低价格。扬州一带片材开工好于温州，节前存在一定备货可能。
合成胶乳市场淡稳运行，市场整体缺乏利好因素支撑，场内实单小幅让利成交。劳保及一次性丁腈胶乳市场弱势运行，成本面丁二烯市场偏弱运行，下游手套工厂开工维持低位，实单商谈成交，预计行情延续弱势运行趋势，建议关注成本面及实际成交情况指引。
二、后市预测及分析
预计下周国内销区天然胶乳现货报盘有进一步走跌风险。国内海南产区停割，国产浓乳不具备价格优势，且流通量逐渐减少，进口浓乳主导市场行情。泰国南部主产区降雨减少，越南正值旺产季，供应端支撑减弱，美金船货价格有走跌预期，国内销区市场承压。港口陆续有现货到港，贸易商出货压力增加；下游制品企业采购需求不旺，等待市场出现更低价格，还盘价格偏低，抑制市场行情。