天然橡胶

1. 市场概况（现货价格小幅弱势调整，泰混期现基差-170元/吨（+5），泰标期现基差38美元/吨（+1））

价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅弱势调整（全乳胶12700元/吨，-75/-0.59%；20号泰标1690美元/吨，-10/-0.59%，折合人民币11410元/吨；20号泰混12650元/吨，-50/-0.39%）。市场气氛偏向平稳，天然橡胶基本面无明显变动，今日天然橡胶价格继续小幅弱势调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘氛围平稳，询盘采购氛围一般，商家轮仓换月交投为主，整体交投平稳。美金内盘贸易商报盘7-9月份船货为主，商家维持正常采购。国产胶今日胶价先涨后跌，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围一般，成交一般。浅色胶较为畅销，青岛地区3L现货偏紧，上海地区20年全乳胶较为紧张，宁波地区现货少，上海地区可提货。天然胶乳方面目前各港口现货处于偏紧状态，现货成交出现转淡预期，部分贸易商表示远月船期报价持续走低风险升温，下游企业观望氛围加重，宁波等周边区域实际成交难寻。

2. 供应方面（泰国和云南原料胶水价格下跌，产出大幅上量对胶价压力增加；进口量低位，对胶价支撑逐渐增强）

1）全球浓乳高价需求走弱，泰国降雨减少之后原料小幅上量，泰国胶水价格今天下跌1.5泰铢/公斤达到59泰铢/公斤，本周三个交易日累计下跌7泰铢/公斤，杯胶价格今日下跌0.5泰铢/公斤达到47.5泰铢/公斤，杯胶价格相对坚挺。

2）国内海南产区民营工厂普遍开工，对原料争夺小幅增加，进浓乳厂胶水价格下跌400元/吨达到15600元/吨，进全乳胶厂价格持稳11900元/吨。国内云南产区原料分流到海南有所减少，今日价格暂时持稳，本周降雨较多，胶水产出较少，关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。

3）2022年5月天然橡胶进口初值为35.5万吨（预估值37.78万吨），环比缩减16.84%，同比增加2.39%，环比大跌和同比小涨基本符合市场预期，1-5月累计进口231.71万吨，累计同比增加5.36% ，等待月底进口量终值。预计6月份存在小幅增加可能，但是普遍预计幅度较小。人民币贬值过程中支撑美金胶，进口效率低，进口量维持低位等支撑美金胶现货惜售。

3. 需求方面（预计本周开工小幅提升，中期跟随宏观小幅恢复，但库存压力限制恢复空间）

预计本周期（20220610-0616）中国轮胎样本企业开工率将恢复性提升。“端午节”假期期间安排检修的企业开工逐步恢复正常，对整体样本开工率形成拉动。当前各轮胎企业新增订单仍然不活跃，成品库存充足；各方面压力下，企业开工率提升幅度仍然受到一定限制。

4. 库存方面（上周青岛库存止跌小幅累库）

截至2022年06月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.22万吨，较上期增加0.55万吨，环比上涨1.5%，止跌小幅上涨，仍在增减僵持当中。上周（20220606-0612）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.77%，较上期增加2.31个百分点，出库率6.39%，较上期缩减0.79个百分点。

5. 心态方面（看多心态降温，多空分歧较大）

2022年6月10日-6月16日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为30.23%、37.21%、32.56%，看多心态大幅降温，看空心态存在微幅优势，看多看空和看稳占比相差较小，市场分歧巨大。

6. 后市观点（预计短期续跌空间不足，存在一定小幅反弹后震荡可能）

国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性，基本面当中，随着国内外浓乳需求走软，原料上量价格下跌，面临产出增多压力，但是进口量短期难以大幅提升，二季度全乳胶产量受到严重挤压，下游干胶需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，预计天然橡胶价格继续下跌空间较小，存在一定小幅反弹后震荡可能。

来源：隆众资讯