天然橡胶

一、关注点

1、国内云南产区西双版纳局部开割，预计泼水节后将全面开割，从开割时间来看，2022年开割季较2021年早20天左右，符合正常季节性开割期。国内海南产区橡胶树落叶情况较前期出现好转，预期四月中旬可以开始试刀开割。

2、上周轮胎开工受疫情影响周环比小幅缩减，据隆众资讯了解，山东威海地区轮胎企业装置已复工，开工低位运行，山东淄博、莱西、蒙阴地区轮胎企业仍处于停工状态，山东公共卫生事件对轮胎开工影响将有所减弱。

3、3月第一周受青岛公共卫生事件的影响天胶出库较少；3月第二周山东公共卫生事件政策收紧的担忧性提升，轮胎厂提货量大幅增加；3月第三周公共卫生事件事件影响轮胎需求和产出，以及物流运输效率降低，出库环比将有所降低。

核心逻辑：短期外围和基本面利空有所消化

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12875元/吨，-100/-0.77%；20号泰标1755美元/吨，-10/-0.57%，折合人民币11154元/吨；20号泰混12750元/吨，-50/-0.39%。天胶短期基本面缺乏明显多空驱动，外围因素相对平稳的情况下，天胶维持低位震荡。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货活跃度尚可，商家采买氛围平稳，整体交投气氛稳定；美金内盘贸易商报盘活跃度一般，场内维持刚需交投。国产胶方面卖盘报盘积极性较好，买盘接货意愿一般，成交少，价格仅供参考。天然胶乳方面，船期推迟，到港现货流通紧俏；公共卫生事件影响下，单据派送不够及时影响提货节奏，零星现货交易价格坚挺，刚需走货。

三、行情展望

混合胶非标基差处于低位，多次向下试探失败情况下，继续下压空间较小，胶价相对低位情况下，存在一定底部确认迹象，短期缺乏强力支撑，明显反弹动力也显不足 ，继续维持调整格局。全国库存消化幅度不断扩大的情况下，中周期反弹行情有所期待，但是短期缺乏核心有力驱动下，快速大幅上涨难度较大。一旦上涨，关注混合胶非标基差扩大情况，谨防套利企业加仓下压胶价。

四、数据日历