导语：春节过后，丁苯橡胶市场受供需基本面拖拽，行情持续阴跌。而随着国内主流出厂价格逐步下挫，中石化华北齐鲁1502供价下跌300元/吨在11900元/吨，接近2021年以来低点；丁苯行情略显触底后，再
导语：春节过后，丁苯橡胶市场受供需基本面拖拽，行情持续阴跌。而随着国内主流出厂价格逐步下挫，中石化华北齐鲁1502供价下跌300元/吨在11900元/吨，接近2021年以来低点；丁苯行情略显触底后，再叠加各方利好陆续释放，低出明显减少，行情止跌，并出现反弹迹象。
一、供价跌至低位，市场止跌反弹
图1 2021-2022年山东市场齐鲁1502价格走势图
来源：隆众资讯
3月2日晚间，主流供方陆续下调丁苯橡胶出厂价格，各大区丁苯干胶1502供价跌300元/吨至11900-12050元/吨。而当时沪胶走势向好，与丁苯橡胶价差放大至2000元/吨附近，套利盘入市寻货，为丁苯业者心态带来明显支撑。
图2 丁苯橡胶原料及利润走势图
来源：隆众资讯
使丁苯业者信心增强的不止相关胶种的提振，还有俄乌局势不明朗，原油走强背景下，丁苯橡胶主要原料丁二烯及苯乙烯行情均表现上行趋势。由上图可见，2月中下旬起，丁二烯及苯乙烯价格逐步上涨，而丁苯橡胶行情却持续走低，出现与成本面走势相悖情形。故丁苯橡胶理论生产利润大幅下降，截至收稿，中石化华北齐鲁1502出厂价格11900元/吨与丁苯橡胶理论生产成本11350元/吨相比，生产利润收窄至550元/吨（较2月初2200元/吨下跌1650元/吨），较前期下降明显，成本面对丁苯行情支撑逐步增强。
二、短期支撑走强，需求仍需观望
上述利好出现后，市场对丁苯橡胶供应充裕、库存压力大等担忧有所下降。并且下游需求预计逐步释放，市场出现止跌迹象后，交投较前期明显好转，随着实单成交跟进，溢价幅度试探放大，行情小幅上探。
而回归理性看待，一方面沪胶涨后回落，短期套保需求或转淡；另一方面丁苯橡胶供需矛盾尚未得到明显缓解，供应压力下，行情上行或依然承压。仍需关注下游需求实际恢复情况与入市采购行情指引。