一、关注点
1)昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤,杯胶价格稳定,原料价格连续上涨提供一定支撑。云南原料胶水制浓乳价格与制干胶价格均稳定,二者价差250元/吨(-50)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定,二者价差500元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润275元/吨(-90),海南利润1125元/吨(-90)。近日天胶市场行情走高,交割利润可观,对全乳胶提产有一定刺激作用。
2)需求方面:据隆众资讯调查本周(20221104-1110)中国半钢胎样本企业开工率为60.22%,环比+2.56%,同比-1.83%。本周中国全钢胎样本企业开工率为54.12%,环比+10.66%,同比-6.89%。周内全钢胎、半钢胎样本企业开工率提升,广饶地区公共卫生事件逐步得以控制,受限企业复工,带动整体样本企业开工率提升。
3)库存方面:截至2022年11月06日,中国天然橡胶社会库存94.02万吨,较上期增加2.05万吨,增幅2.23%。同比下降3.03万吨,降幅3.12%。本周深色胶社会总库存为48.50万吨,较上周增幅3.49%,同比降幅9.72%。中国浅色胶社会总库存为45.52万吨,较上周增加0.92%。同比增加5.05%。本周中国天然橡胶社会库存较上周大幅增加。上海市场全乳胶小幅下跌,价格与库存呈现负相关性。云南库存增加明显,入库量明显增加。虽然近期胶价有所反弹但是整体力度有限。
核心逻辑:宏观气氛转暖。天胶基本面疲弱格局未变,市场炒作交割品全乳胶减产以及20号胶货源集中的情绪降温,现货交易跟涨乏力。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 11月9日 | 11月10日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 11800 | 11675 | -1.06% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14150 | 14150 | 0.00% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1365 | 1335 | -2.20% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10980 | 10800 | -1.64% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11550 | 11500 | -0.43% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10500 | 10500 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 43.8 | 44 | +0.46% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 38.55 | 38.55 | 0.00% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12615 | 12525 | -0.71% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9775 | 9560 | -2.20% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格下跌(全乳胶11675元/吨,-125/-1.06%;20号泰标1335美元/吨,-30/-2.2%,折合人民币9668元/吨;20号泰混10800元/吨,-180/-1.64%)。天然橡胶价格小幅下跌,宏观氛围依旧篇空,天胶连续上涨过程中表现乏力,下游需求仍被压制,供增需弱的弱势基本面未改,对天胶市场形成一定拖拽,天胶涨后回落。
昨日进口美金胶市场持货商出货一般,报盘下调,贸易商买货意愿不高,询盘少量,业内整体观望情绪升温,终端刚需少量采购。进口干胶人民币市场持货商报盘增多,市场报价高低混乱,买盘压价踩踏,现货市场较弱,价格买跌,月间差价格逐渐缩小,部分贸易商买近抛远月轮仓换月操作,终端刚需少量采购。国产胶方面天胶现货市场成交价格稳中下跌,持货方出货积极,买盘氛围较淡,买盘还盘价格低,整体成交氛围较为冷清,下游工厂刚需采货。天乳胶方面国内天然胶乳现货交投气氛偏淡,贸易商出货压力较大,走货缓慢,缺乏操盘信心。下游制品企业成品库存累增,生产积极性低迷。
三、行情展望
预计短期天然橡胶价格上行空间有限,或回调整理。近期宏观市场偏空情绪得到缓和,美联储加息进程虽有减缓,但全球整体经济预期依然欠佳,市场信心提振有限。东南亚主产区天气扰动逐渐降温,中国天胶进口量明确增长,逐步季节性累库,国内云南临近停割期,且替代指标逐渐进入,短时原料价格表现并不强势。下游轮胎企业受公共卫生事件反复影响,需求存在抑制,若没有实质性利好,基本面暂不具备独立上涨的条件,市场对胶价进一步反弹的空间保持谨慎,预计天然橡胶价格上行空间有限,或回调整理。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 37.78 | 38.02 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 6.74% | 7.12% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 5.71% | 6.33% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 57.66% | 60.22% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 43.46% | 54.12% |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |