一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内销区进口天然胶乳市场报盘窄幅震荡。期货波动幅度较窄，套利盘缺乏操作空间；泰国产区胶水收购价格小涨，支撑船货报盘企稳；国内下游制品企业原料采购热情低迷，市场交投节奏缓慢，以上均导致天然胶乳贸易商操盘积极性不高，市场价格无明显波动，交易气氛冷淡。
国产：国产浓乳销区市场报盘小涨，主要因海南产区浓乳加工厂报盘上涨支撑，但销区价格涨幅明显不及产区。销区国产浓乳与进口浓乳价差较窄，不具备价格优势，调涨不利于成交，持货商跟涨乏力且主动报盘情绪低迷。随着海南产区减产停割，销区现货流通将趋紧。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅上涨，本周泰国天气表现平稳，目前仍处于割胶旺季，但原料相对减少了3%-5%左右，对原料价格带来一定的支撑，船期延迟和货运高涨问题仍存，需求面表现一般，虽然未来一周泰国南部有降雨现象，但对割胶工作暂无产生影响预期，随着泰国南部产区进入旺产期，预计下周泰国原料价格偏弱整理为主；后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：越南产区正值季节性旺产季，原料产出增加。今年外来原料入境量增多，越南本土原料产出略有缩减，主要因疫情对割胶工作造成一定影响。目前当地橡胶加工厂原料杯胶储备量充裕，民营加工厂无明显成品胶库存压力，国营橡胶加工厂略有库存，越南市场天然橡胶整体卖压不大，部分工厂惜售。台风“雷伊”预计12月20日靠近越南中东部沿海，或带来降雨天气阶段性影响部分区域割胶工作的开展。
云南产区：现阶段西双版纳产区全面停割，胶水价格暂无，截止本周四，胶块价格参考11.2-11.6元/公斤，版纳本地自产胶块收购预计12月底结束，目前胶厂干搅线正常开工，原料储备尚可，小部分加工厂12月底1月初停工。库存方面，上周云南非交割库存继续累库，同比高位。目前云南各口岸车辆通行仍在管控中，中老铁路正常运营。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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发泡行业：浙江疫情形势仍处发展中，对目前温州一带发泡工厂生产暂无明显影响。温州发泡工厂开工率大致在5成，原料储备基本满足节前生产需要。工厂表示存在一定备货需求，主要看原料价格能否下滑。今年订单缩减，导致工厂生产积极性降低。扬州一带片材工厂同样存在一定备货需求，观望价格为主。
合成胶乳市场维持弱势，成本面丁二烯跌势难止，厂家随行就市出货为主，场内小幅让利成交。劳保及一次性丁腈胶乳市场持续走弱，下游手套维持刚需拿货，成本面及需求面利好支撑难寻，胶乳厂家报盘承压下行，市场主流供价偏弱运行，预计行情维持震荡下行趋势，建议关注成本及需求面情况指引。
二、后市预测及分析
预计下周国内销区天然胶乳现货报盘坚挺震荡运行。泰国南部产区正值雨季，原料产出阶段性偏紧；越南部分产区割胶工作或受到台风影响；国内海南产区临近停割期，供应端存在一定利好支撑。国内下游制品企业需求不景气，采购原料积极性不高，但业者对需求端利空已有所消化，预计不会拖拽现货行情进一步走跌。下周市场报盘将呈现坚挺震荡走势，持货商走货缓慢，交投气氛冷淡。