天然橡胶

一、关注点

1、截至2022年4月8日，山东半钢胎成品库存41.56天，环比增加0.29天，同比增加7.56天，全钢胎成品库存42.13天，环比增加0.63天，同比增加9.25天。成品库存压力较大，压制公共卫生事件影响减弱后开工恢复的高度。

2、预计本周期（20220408-0414）轮胎样本企业开工率环比将有所提升。“清明”小长假期间安排检修的轮胎企业自4月6日陆续复工复产，排产量逐步提升，对本周期样本开工率形成拉动。周期内仅个别企业仍处于检修状态，另有部分样本企业限产控制成品库存，对本周轮胎样本企业开工率提升幅度形成一定限制。

3、截至2022年04月10日，青岛天然橡胶样本一般贸易仓库预计入库量和出库量均明显缩减的，整体来看入库量降幅比出库量降幅更大一些，整体评估预计上周降速累库。

4、全球进入季节性低产期；泰国降雨有所减少，原料价格高位暂时持稳，听闻泰国东北部地区开始尝试开割，对产量增加带来一定支撑。

核心逻辑：产出趋势性增多预期已经消化，关注异常变量

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12825元/吨，-100/-0.77；20号泰标1760美元/吨，-20/-1.12%，折合人民币11228元/吨；20号泰混12800元/吨，-100/-0.78%）。市场对国内公共卫生事件复杂性依旧有所担忧，终端需求恢复仍需时间，合成胶价格小幅下跌，空头资金盘中大幅加仓打压 天然橡胶价格下跌。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货氛围维持偏淡，套利盘加仓明显，场内采购氛围尚可，整体交投一般；美金内盘贸易商报盘氛围平稳，场内近月交投为主。国产胶方面胶价小幅下跌，盘中贸易商出货积极性较好，市场主流成交略有转好，上海地区提货仍受限，价格仅供参考。天然胶乳方面，船期推迟，单据静置，港口可提现货偏紧，下游制品企业存在刚需，询货增加，但交易较为一般，价格坚挺。

三、行情展望

昨日空头资金加仓下压天然橡胶价格，缺乏基本面配合，且目前混合胶非标基差相对低位，市场杀跌心态不强，而昨日国常会提及“适时运用降准等货币政策工具”，对市场存在一定提振可能，叠加下游轮胎开工本周将小幅恢复，今日天然橡胶存在小幅反弹可能。市场缺乏明确矛盾点的情况下，短期观察能否突破近期宽幅震荡格局，中期方向性偏多 。

四、数据日历