天然橡胶

一、关注点

1、全球浓乳高价需求走弱，泰国降雨减少之后原料小幅上量，泰国胶水价格昨日大幅下跌4.5泰铢/公斤后，今天再次下跌1泰铢/公斤达到60.5泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.6泰铢/公斤达到48.05泰铢/公斤，杯胶价格相对坚挺。

2、国内海南产区民营工厂普遍开工，对原料争夺小幅增加，进浓乳厂胶水价格持稳于16000元/吨，进全乳胶厂价格持稳11900元/吨。国内云南产区原料分流到海南有所减少，进浓乳厂和干胶厂价格分别下调100元/吨。

3、2022年5月天然橡胶进口初值为35.5万吨（预估值37.78万吨），环比缩减16.84%，同比增加2.39%，环比大跌和同比小涨基本符合市场预期，1-5月累计进口231.71万吨，累计同比增加5.36% ，等待月底进口量终值。预计6月份存在小幅增加可能，但是普遍预计幅度较小。人民币贬值过程中支撑美金胶，进口效率低，进口量维持低位等支撑美金胶现货惜售。

核心逻辑：利好消化

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅下跌，跌幅较昨日有所收窄（全乳胶12775元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1700美元/吨，-10/-0.58%，折合人民币11472元/吨；20号泰混12700元/吨，-50/-0.39%）。国际 原油价格暂时止跌，市场悲观气氛降温，天然橡胶基本面无明显变动，昨日价格跌幅明显收窄，现货坚挺性略有显现。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘氛围一般，询盘采购氛围保持积极，商家空仓补货，整体交投尚可。美金内盘贸易商报盘活跃度稳定，商家刚需采购。国产胶昨日胶价下跌为主，盘中贸易商报盘积极性好，买盘采购氛围尚可，市场交投气氛较好，成交尚可。上海地区20年全乳胶较为紧张，宁波地区现货少，上海地区可提货。天然胶乳方面泰国原料价格持续下滑，美金远月报价跟跌明显，现货市场成交以现货为主，远月船期报价偏低且成交询盘情况一般，持货者落袋为安出货积极性较好，但仅限于现货成交，价格仅供参考。

三、行情展望

预计短期续跌空间不足，存在一定震荡阶段；国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性，基本面当中，随着国内外原料价格下跌，面临产出增多压力，但是进口量短期难以大幅提升，下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，预计 天然橡胶价格继续下跌空间较小，存在一定震荡阶段。

四、数据日历