橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：主产区供应明确；中国天然橡胶进口量累计同比增加

2）需求：企业开工提升，出货缓慢

3）库存：社会库存持续累库

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶现货市场跌后回弹，涨跌交替。（全乳胶12125元/吨，+125/+1.04%；20号泰标1335美元/吨，-40/-2.91%；20号泰混10700元/吨，-200/-1.83%）。本周天然橡胶现货市场跌后回弹，目前天然橡胶市场除了基本面较弱影响外，对于全球经济衰退的担忧愈加浓厚，内销市场的持续低迷导致天胶价格下跌。随着全乳胶产量减产预期的炒作及东南亚产区阶段性降水影响割胶产出，叠加国内产区陆续进入割胶淡季，产区原料价格坚挺，成本端对行情存在支撑，天然橡胶市场跌后回弹。

本周进口胶市场交投氛围尚可，市场恐慌性情绪降温。进口美金胶市场持货商出货尚可，工厂端补货积极性偏淡，部分贸易商轮仓换货为主，美金价格较人民币价格严重倒挂。进口干胶人民币市场交投氛围略活跃，持货商报盘积极性提高，盘后卖方价格坚挺，还盘价格走高，贸易商抛近月轮仓远月一采一销或单边交易，工厂端采购较少，整体成交量平平。国产胶方面持货方出货积极性较好，买盘接货氛围一般，实单成交较少，下游工厂接货意愿低。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内外主产区产出供应增加，原料价格稳中上涨，支撑胶价；2022年10月中国天然橡胶进口量终值53.26万吨，环比减少2.73%，同比增加27.42%，1-10月份累计进口478.02万吨，累计同比上涨10.61%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业开工率为68.65%，环比+0.95%，同比+4.03%。本周中国全钢胎样本企业开工率为65.60%，环比+2.45%，同比+1.36%。

3）库存方面：截至2022年11月20日，中国天然橡胶社会库存98.48万吨，较上期增加2.55万吨，增幅2.66%。同比下降2.87万吨，降幅2.83%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量39.3万吨，较上期增加0.66万吨，环比增幅1.71%。

3. 下周市场预测

预计短时天然橡胶市场持续反弹动力较弱，宽幅震荡为主。虽然在供应端，国内云南产区进入割胶淡季，但海外主产区仍处于产胶旺季，且随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工，终端需求预期疲软，整体去库缓慢，市场对于年底前消费好转缺乏信心，短时天然橡胶向上驱动力不足，市场悲观情绪有所升温，持续反弹动力较弱，宽幅震荡为主。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11950-12300元/吨；泰混现货价格运行区间在10620-10750元/吨。

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