一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内进口浓乳报盘走低。泰国主产区天气稍好，且浓乳加工厂采购原料积极性降低，胶水收购价格走跌拖拽美金船货价格松动，继而对国内进口浓乳市场支撑减弱。国内下游制品企业抵触高价，仅维持刚需采购，成交节奏欠佳。但船期推迟，港口现货及本月到港货源紧俏，支撑持货商报盘，故而市场行情虽有走跌，但跌幅有限。越南产区正值停割期，国内少有现货，几无报盘。
国产：国内销区国产浓乳市场报盘窄跌。进口浓乳下调，拖拽国产浓乳价格走低，但国产浓乳库存更低，且听闻产区有延迟开割的可能，对现货行情构成支撑，价格跌幅同样不大，成交以刚需及轮仓换货为主。持货商惜售，小单交投。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅下跌。泰国天然橡胶产区维持低产期产量缩减，但工厂采购原料积极性一般，市场观望气氛较浓，整体交投偏淡，但泰国到中国运费出现小幅下降出现好转，未来一周泰国南部降雨量继续增加至中偏高状态，对割胶工作影响增加，预计下周泰国原料价格震荡整理为主，后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：越南天然橡胶主产区处于停割期，橡胶加工厂检修机器，卖盘以库存为主。周内天气良好，零星有降雨，橡胶树叶长势良好，不排除提前具备开割条件的可能。但3-4月份是越南腰果成熟的季节，胶农优先采摘腰果。外来原料供应偏紧，老挝产区零星试割，柬埔寨产区处于低产季。
云南产区：目前西双版纳勐罕、勐仑、勐捧、勐满等多区域陆续开割，开割初期胶水产量较少，听闻胶水价格在11.6-12.0元/公斤，胶块价格在10.6-11元公斤，报价稀少，仅供参考，其余区域3月20号后将逐步开割，预计泼水节后将全面开割。从开割时间来看，2022年开割季较2021年早20天左右，符合正常季节性开割期。
海南产区：中国海南产区橡胶树落叶情况较前期出现好转，五指山、琼海等周边新叶长势尚可，天气情况正常的话，预期四月中旬可以开始试刀开割，临高等周边区域落叶基本上完成，坐等新叶产出，预计四月底大部分区域将陆续开割，但需持续关注跟踪后期天气及胶树新叶生长状况。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：下游制品企业维持刚需采购。近期国内公共卫生事件形势严峻，医疗手套工厂基本满负荷开工，但多数工厂原料储备充裕，逢低零星采购。深圳、东莞地区制品企业因公共卫生事件影响多数停工。温州发泡行业，开工5-6成，涨价传导不利，订单欠佳，虽然原料库存不高，但抵触高价原料，仅维持刚需采购。
合成胶乳市场小幅探涨后整理，受成本涨后理性回落影响，下游整体需求一般，交投略显僵持。劳保及一次性丁腈胶乳市场涨后盘整，原料价格强势支撑，企业报盘跟涨，但随着丁二烯价格偏弱运行，胶乳企业稳价报盘，下游手套需求维持弱势，成交实单少闻，预计行情震荡整理。
二、后市预测及分析
预计下周天然胶乳市场报盘有窄跌预期。国外天然胶乳船货价格松动，对内盘市场行情支撑减弱。国内下游制品企业原料库存较低，但抵触高价原料，仅维持刚需采购，部分贸易人士有回补空单的需求，港口现货受船期推迟影响而流通紧俏，预计现货及本月到港货源行情表现坚挺，在交易一般的情况下，有小幅走跌可能，但跌势势必较窄。远月船货将面临还盘更低，成交困难的情况。