一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内进口浓乳报盘高位整理后小涨。泰国胶水收购价格维持涨势，越南产区进入停割期，国外浓乳加工厂报盘高位，内外盘倒挂严重；国内现货流通因船期推迟等因素导致偏紧，持货商无意过低价格出货，即便期货走跌，市场报盘亦表现坚挺。周中期货市场止跌小涨，天然胶乳现货报盘跟随上调。下游制品企业需求不旺，医疗手套厂接盘意愿降低，成交以贸易商回补空单以及下游刚需采购为主。
国产：国内销区国产浓乳市场报盘震荡走高。港口进口货源船期推迟较多，且贸易商回补船货成本压力较大，不少业者更倾向于采购国产浓乳，然海南产区处于停割期，浓乳加工厂库存有限，不愿过早清空库存，供应商调涨报盘，销区现货普遍跟涨，成交实谈。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅上涨，泰国天然橡胶产区处于低产期，原料价格缩减支撑泰国原料价格坚挺，原料收购价格高位，橡胶加工厂利润空间受损，商家报盘意愿有限，市场买盘一般，交投两不旺，虽然未来一周泰国南部降雨量较上周略有减少，对割胶工作影响减弱，但原料趋紧依然无法缓解，预计下周泰国原料价格高位震荡为主，后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：越南天然橡胶主产区全面停割。橡胶加工厂库存较往年偏低，主动报盘情绪低迷。部分供应商做空，远月船货报盘价格较低，但中国市场对远月船货采购欲望一般，主要考虑到行情波动存在较大不确定性。柬埔寨产区并未停割，外来原料供给尚可。
云南产区：本周版纳温度回升，天气转好，目前树叶长势较好，大多处于古铜期或嫩叶期，暂未听闻严重白粉病发生，预计3月下旬开割可能性较高。但仍需继续关注天气及物候状况。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：下游制品企业生产利润亏损，采购原料意愿不高。温州发泡工厂多数仅开一条枕头一条床垫生产线，原料消化节奏缓慢，成品涨价幅度较窄，不足以抹平生产成本走高的压力；医疗手套工厂开工较好，原料储备充裕，对当前高价原料接盘意愿不高；气球工厂订单不足，成品库存居高，采购原料心态谨慎。
合成胶乳原料丁二烯价格持续走高，下游部分企业装置开工率有望回升，但部分产品需求难有提升。劳保及一次性丁腈胶乳市场窄幅下行，上游原料价格对胶乳行情支撑有限，下游手套开工持续不佳，成交实单少闻，预计行情震荡整理为主。
二、后市预测及分析
预计下周天然胶乳市场报盘存上涨预期。天然橡胶产区进入产出淡季，胶水供应紧张，浓乳加工厂库存不高，国内主港因船期推迟导致现货流通偏紧，贸易商回补空单以及部分下游制品企业刚需采购支撑市场行情，贸易商报盘有一定上涨预期。但医疗手套工厂对当前浓乳价格接受度有所降低，其他制品企业生产利润亏损，采购原料仅维持刚需，贸易商采购进口货源成本压力较大，或对天然胶乳上涨幅度构成一定限制。