下游制品

一 成本面变化

天然橡胶：预计短期反弹后仍有再次回落风险，中期维持看涨预期。本周三反弹存在一定外围因素带动，短期反弹后中国天然橡胶实际供需矛盾激化对胶价仍有小幅压制。泰国原料价格高位支撑成本，全球陆续进入全年低产期，下游需求虽然春节后恢复慢于预期，但是三四月份需求仍有增加预期，中期维持看涨预期。

顺丁橡胶：预计下周期顺丁橡胶市场或观望整理，民营资源持续放量，不乏存低出拖拽，还需跟进下游需求改观情况。

丁苯橡胶：天胶期现货与丁苯胶价差明显，相关胶种存支撑；再考虑原油高位影响下，原料丁二烯及苯乙烯行情仍显坚挺；各方利好陆续释放，加之中间商及部分下游入市采购，预计下周期丁苯橡胶市场存小幅反弹预期，需关注沪胶行情及市场买盘跟进等情况指引。

助剂：隆众预计，下周期橡胶助剂市场维持偏弱整理。主要原料之一苯胺仍存下行预期，成本面利空助剂价格，受此影响，下游采购心态谨慎，备货积极性不高，部分助剂企业库存承压，不乏让利刺激出货，助剂重心明稳实则偏弱。

炭黑：综合来看，炭黑市场价格将相对强势。隆众资讯预计，N330现款送到运行区间预计在8400-8800元/吨之间。

丁基橡胶：预计短期国内丁基橡胶市场走势向好。

二 后市行情预测

预计下周期样本厂家开工率将小幅提升，进入3月份多数厂家开工逐步走稳，部分厂家因上月订单仍存缺口，为补齐客户需求规格，有继续提升开工的计划。但今年春节后终端需求启动慢，多数厂家发货量少于往年同期水平，为控制后期库存压力，厂家开工提升较为谨慎，此因素将限制后期开工提升空间。

市场方面，终端走货一般，渠道间库存消化能力弱化，加之近期工厂炒涨氛围渐浓，预计近期渠道补货将更加谨慎，多数客户将以消化当前库存为主。

原材料价格涨跌互现，周内天然橡胶、合成橡胶价格出现不同程度下滑，部分助剂产品价格走高，轮胎成本压力犹存，受此影响工厂多存涨价预期，但当前需求端无明显利好指引，涨价阻力较大。预计下周期仍会有部分工厂针对个别型号涨价的可能性，多数畅销型号出货价格政策穿插销售，明涨暗跌现象或将逐步显现。

三 厂家动态

图1 国内轮胎开工率对比图

来源：隆众资讯

本周中国半钢胎样本厂家开工率为64.34%，环比+6.21%，同比-4.74%。本周多数样本厂家开工逐步恢复，带动整体样本开工率明显提升。

本周中国全钢胎样本厂家开工率为62.18%，环比+6.93%，同比-10.96%。周内山东东营及潍坊地区工厂开工逐步提升，带动整体样本开工明显上行。目前多数工厂开工仍未达到往年同期水平，一是因为用工短缺，二是因为当前全钢胎产品市场走货缓慢，工厂订单量持续性不够。

四 原料成本分析

图2 全钢胎原材料成本指数走势图

来源：隆众资讯

本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为12686.72，环比上周-0.17%，同比+5.38%。周期内天然橡胶、合成橡胶、帘子布价格下跌，拖拽全钢胎原材料成本指数下行，但氧化锌、硬脂酸价格上涨，一定程度上缩小了成本指数跌幅。

表1 国内部分轮胎品牌市场价格对比表

单位：元/条

来源：隆众资讯

全钢胎方面，周内从部分厂家发布政策调整公告来看，个别厂家在3月初开始价格政策上调在1%-3%的幅度，亦有厂家提前发布中下旬涨价公告，其只要是原材料成本压力。节后市场各层级商家常规补货仍在持续，部分一线品牌订货会政策力度较大，短期内渠道间交投较积极，对山东经济胎品牌走货量形成一定冲击。

半钢胎方面，周内部分厂家发布3月份及4月份涨价公告，幅度在3%-5%不等，山东地区品牌厂家价格政策暂稳。目前国内市场节后补货依旧持续，市场渠道间以补充库存为主，终端出货较平淡。外贸方面，各厂家间表现差异化较大，其主要受出口地区及客户情况所致，对整体出货仍存支撑。

1、指标解释：卡客车轮胎原材料成本指数，是度量卡客车轮胎原材料成本水平随着时间变动的相对数，综合反映卡客车轮胎原材料成本的变动情况。2、统计范围：隆众资讯卡客车轮胎原材料成本指数目前选取天然橡胶、合成橡胶、炭黑、助剂、钢帘线等主要原料；轮胎规格选取有内胎10.00R20、11.00R20规格和无内胎11R22.5、12R22.5。3、调查方法：原料价格选取全国主流市场均价，原料配方占比主要选取国内规模企业平均比例。4、指数计算方法：第一步，对所选企业的10.00R20、11.00R20和11R22.5、12R22.5四个规格的主要原料占比进行分析，并赋予相应的权重；第二步，对不同地区的原料价格分配权重，计算加权平均价格；第三步、根据已经计算出的价格和权重进行计算得出加权平均价格。备注：若对本报告有疑议或不满，请致信pengt@oilchem.net 。邮箱，我们将及时反馈处理。