合成橡胶

图 1 2021-2022年中国华北齐鲁BR9000市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

如上图所示，截至2022年7月13日，华北齐鲁顺丁橡胶市场价格参考在13600元/吨附近，环比下跌500元/吨；需求持续弱势，加之相关胶种及原料丁二烯价格下跌，共同拖累顺丁橡胶市场价格继续下行。

图 2 2021-2022年中国顺丁橡胶生产成本及利润走势图

数据来源：隆众资讯

原油大幅走跌加之丁二烯外盘价格下跌，影响丁二烯市场行情趋于弱势，然顺丁橡胶市场行情亦弱势下行，故理论推算顺丁橡胶生产利润区间震荡为主，但就成本面来说，短期表现偏弱。

图 3 2021-2022年中国顺丁橡胶与天然橡胶市场价差走势图

数据来源：隆众资讯

截至2022年7月13日，天然橡胶STR20MIX市场价格参考在12200元/吨，相关胶种价格大幅下跌，拖累顺丁橡胶市场氛围，且仍大幅贴水顺丁橡胶现货价格，故消息面利空指引。

主要下游轮胎方面，预计其产能利用率小幅波动为主，然成品走货压力仍存，对原料采购心态欠佳，且南方鞋材仍处于传统淡季，故需求端或继续维持弱势。

现阶段，顺丁橡胶市场仍延续供需两弱局面，需求及消息面利空，导致市场行情延续弱势；后续来看，丁二烯价格或区间震荡，成本面指引有限，短期难寻支撑；随着万达、独山子、蓝德等顺丁橡胶装置陆续重启，加之齐翔腾达新增4万吨/年顺丁橡胶装置预计7月中下旬试车运行，顺丁橡胶供应有待放量，故对市场行情表现利空；下游轮胎或仍延续弱势局面，需求面仍表现拖累；市场利空因素叠加，预期短期顺丁橡胶市场价格或延续弱势局面，中长期来看有望突破年内低点，后续关注丁二烯价格走势及各装置运行情况指引。