天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：上周五泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格持稳，原料收购价格相对坚挺对天胶市场有一定支撑。云南原料胶水制浓乳价格下跌50元/吨，制干胶价格稳定，二者价差300元/吨（-50），云南产区受公共卫生事件影响，物流运输方面受阻。海南胶水制全乳价格下跌100元/吨，制浓乳胶价格下跌200元/吨，二者价差400元/吨（-100）。胶水交割到RU01合约云南利润30元/吨（+15），海南利润1330元/吨（+115），海南交割利润可观对全乳胶提产有一定提振作用。台风“纳沙”影响海南产区，降雨增加对割胶工作的开展构成限制。

2）需求方面：预计下周期（20221014-1020）轮胎样本企业开工继续恢复性提升。“国庆”假期期间安排放假检修企业逐步复工，部分企业仍有一定提升空间，将对下周期开工形成支撑。另外，听闻部分“国庆”假期未放假样本企业将于下周期安排检修，将对开工提升幅度形成拖拽。

3）库存方面：截至2022年10月09日，中国天然橡胶社会库存91.98万吨，较上期增加0.44万吨，增幅0.48%。同比下降5万吨，降幅5.23%。本周深色胶社会总库存为46.84万吨，较上周下降幅度0.01%，同比降幅12.81%。中国浅色胶社会总库存为45.14万吨，较上周增加0.44万吨，增幅0.98%。同比增幅4.15%。

核心逻辑：国内公共卫生事件多点散发，经济活动受限，天胶需求端担忧情绪升温；台风“纳沙”给与市场一定天气炒作契机。

二、价格表单

价格方面，上周五天然橡胶现货价格稳中小跌（全乳胶11900元/吨，0/0%；20号泰标1380美元/吨，-5/-0.36%，折合人民币9810元/吨；20号泰混11150元/吨，-50/-0.45%）。天然橡胶价格小幅向下调整，基本面维持弱势，原料供应持续上量，下游需求低迷，市场对全球经济衰退的担忧情绪加剧，当前观望情绪较重，天胶现货市场震荡中小幅向下调整。

上周五进口美金胶市场报盘冷清，持货商观望出价，询盘少量。贸易商恐慌情绪升温，终端刚需采购，压制美金胶胶价。进口干胶人民币市场报盘尚可，卖盘多集中在1-3月交货远期，持货商观望出货，询盘一般，砸单压价明显，整体买盘情绪较前期降温，终端刚需少量补货。国产胶方面天胶现货市场成交价格稳定，贸易商报盘积极性较好报盘积极，买盘接货分为较为冷淡，整体成交较少，市场观望情绪较重，下游需求表现较弱购买意愿不强，刚需采购为主。天然胶乳方面天然胶乳现货市场成交一般。港口陆续有货到港，贸易商存在明显出货压力，下游制品企业订单不景气，采购原料积极性不高，贸易商走货节奏缓慢，市场交易价格较乱。

三、数据表单

天然橡胶行业供需数据表单

四、行情展望

预计短时天然橡胶市场维持低位震荡。市场对全球经济衰退的担忧情绪加剧，伴随国内公共卫生事件多点散发，需求受影响，天胶市场运行略显乏力。东南亚主产区割胶受天气影响逐渐减弱，原料收购价格短时支撑有限。当前供增需弱基本面难改，在无明显向上驱动的情况下，天然橡胶不存在大幅上涨预期，但下跌幅度有限，市场观望情绪升温，预计短时仍维持低位震荡为主。

五、数据日历