天然橡胶

一、 库存趋势分析

截至2022年04月24日，中国天然橡胶社会库存111.12万吨，较上期缩减3.44万吨，环比跌幅3.00%，加速去化，较去年同期缩减24.43万吨，同比跌幅18.02% ，跌幅小幅扩大。

其中深色胶库存周环比下跌4.38%，加速去化，同比下跌31.68%，微幅扩大。其中青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.64万吨，较上期缩减1.32万吨，环比下跌3.4%，止涨较大幅度下跌；NR期货库存周环比下跌5.34%，同比上涨74.43%；云南现货库存微幅降速去库，依旧维持较快消化速度；越南10号胶库存继续维持平稳。

其中浅色胶库存周环比下跌1.43%，维持小幅消库，同比增加5.42%，涨幅微幅收窄。其中老全乳胶和越南3L库存均平稳消库，近期消化情况相对良好，RU期货库存周环比上涨0.45%，同比上涨44.84%。

图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220424）

二、 库存趋势预测分析

预计本周中国天然橡胶社会库存维持小幅消库。“五一”假期前天然橡胶价格相对低位刺激下游拿货积极性情况下，预计本周深色胶和浅色胶库存均将维持平稳去化，支撑中国整体社会库存小幅消库。

三、 库存趋势与天然橡胶价格对比

中国天然橡胶社会库存去化趋势当中，叠加同比跌幅依旧较大，短期宏观冲击逐渐消化之后，对天然橡胶存在一定利好支撑。

图2 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220424）

四、 样本说明

中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。