导语：丁二烯市场行情经过一季度大幅走高后，2022年4月上半月下跌，下半月表现区间震荡。以山东鲁中地区送到价格为例，4月13日价格在9850元/吨，较月初高点跌幅在12.44%；4月29日价格在10100元/吨，较4月13日涨幅在2.54%。
丁二烯价格走势对比图
来源：隆众资讯
2022年一季度，中国丁二烯行情强劲上涨，以山东鲁中送到价格为例，一季度均价在8174元/吨，环比涨幅在28.02%，同比涨幅在4.70%。季度周期内价格低点在1月初的4325元/吨，高点在3月底的11250元/吨。经过一季度价格的大幅上涨，丁二烯价格已然高于五年均价。在丁二烯的涨势中，其与上下游产品的相关性也在发生变化。表 丁二烯与上下游产品相关系数统计
| 时间段 | 原油与丁二烯 | 石脑油与丁二烯 | 丁二烯与顺丁橡胶 | 丁二烯与丁苯橡胶 | 价格与产量 | 价格与库存 |
| 1月 | 0.85 | 0.91 | -0.19 | 0.69 | 0.54 | -0.70 |
| 2月 | 0.72 | 0.82 | -0.71 | -0.66 | 0.41 | -0.76 |
| 3月 | -0.28 | -0.49 | 0.86 | 0.62 | -0.85 | -0.41 |
| 4月 | -0.18 | 0.06 | 0.50 | 0.60 | -0.67 | -0.44 |
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以丁二烯与上游产品相关性来看，1-2月份，丁二烯与原油和石脑油相关系数较高，均处于上行趋势中。2月中旬之前，丁二烯价格相对低位，部分时间段甚至低于原料石脑油的价格，为丁二烯后期涨势加速提供了成本面的有力支撑。第二阶段为2月中旬到3月中旬，原油和石脑油价格快速拉涨，丁二烯成本面承压导致裂解装置降负运行，成本面转化为供应面的强劲支撑。3月中旬之后，原油和石脑油震荡下行，丁二烯虽仍有供应面支撑，但缺乏继续高位上行的动力，行情涨势明显放缓，与上游产品的相关性明显降低。
丁二烯与主要下游产品相关性来看，受终端需求不佳拖拽，丁二烯与下游产品的相关性在1-2月表现低位，下游产品主要受供需驱动。直至3月份，随着原料持续高位，合成橡胶利润受到严重挤压，行业开工率下降，成本驱动进一步转化为供应面的支撑，丁苯、顺丁橡胶3月份行情逐步走高，与丁二烯相关性明显提升。
丁二烯与供应面数据来看，其价格与产量和库存表现明显的负相关。二季度开始，裂解装置负荷逐步提升，国内丁二烯行业暂无相对集中的装置检修，同时5-6月份，卫星石化7万吨/年丁二烯装置有投产预期，供应面或将难有持续性利好支撑，建议谨慎关注相关指标对价格走势的影响。
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