1. 市场概况(现货价格小幅反弹,泰混期现基差大幅走弱,泰标期现基差小幅走弱)
价格方面,今日天胶国内市场现货价格小幅反弹。其中全乳胶上海市场价格13325元/吨(+225/+1.72%);20号泰标青岛市场价格1835美元/吨(+10/+0.55%),折合人民币11625元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13100元/吨(+100/+0.77%)。外围气氛偏乐观,短期基本面利空有所消化,混合胶非标套利基差收窄至低位,泰国原料胶水价格微涨,对天胶存在小幅支撑。
人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较为昨日略有回落,商家采购氛围一般,整体交投减少;美金内盘贸易商报盘气氛偏弱,场内询盘采购刚需为主。国产胶方面盘中持货方出货积极性尚可,买盘接货情绪一般,市场交投平淡,成交淡。天然胶乳现货流通受船期推迟影响偏紧,部分下游制品企业刚需采购,市场成交价格上移,实单实谈。
2. 供应方面(全球产出低产期临近,泰国原料胶水价格微涨;短期中国到港存在趋势性增多预期;国内开割存在较正常预期)
1)海外产出方面,泰国南部不断减产,临近低产期,全球3-5月低产期将要到来,今日泰国原料价格继续微涨。
2)国内产出方面,目前中国云南虽然有病虫害传闻,但是仍需等待评估,开割时间维持3月20日左右,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,关注病虫害情况。中国海南省方面跟踪情况来看,局部低温过高转化为过低,但是整体开割情况目前评估比较正常。
3)进口方面,船期延迟情况趋势性有所好转,但是主流船运费暂时持稳。2中下旬和3月份到港将有所增多,2月份进口量环比缩减,同比将基本持平去年同期,3月份进口环比将明显增多。
3. 需求方面(轮胎开工环比仍有续涨空间;轮胎厂成品库存季节性下滑;季节性需求增加仍有期待)
1)上周轮胎开工环比大幅上涨, 预计本周将继续小幅提升,目前多数样本厂家开工逐步恢复至常规水平,部分企业因用工问题仍存一定提升空间,随着工人逐步到位,工厂开工将继续小幅提升。据了解,各企业及代理商在会议政策的支撑下,销量明显提升,成品库存将逐步从工厂转移到渠道。终端市场仍处于缓慢恢复状态,随着各生产企业逐步复工复产,国内替换需求将进一步提升。外销市场表现平稳,节后订单逐步恢复中。
4. 库存方面(青岛维持累库趋势)
据隆众资讯统计,截至2022年2月27日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量:38.84万吨,较上期+1.93万吨,环比+5.22%,平稳累库。主因统计周期内到港量继续增加,青岛保税和一般贸易仓库合计入库率11.34%,较上期+1.66,持续走高,处于高位水平,而下游实际采购需求提升较慢,出库率5.32%,较上期+1.41,同比低位,依旧处于年内低位水平。
5. 其他方面(国内商品期货多数收涨,市场乐观气氛略有升温)
国内商品期货多数收涨,低硫燃料油、原油、沥青、PTA涨停,郑煤涨近8%,燃油涨逾7%,乙二醇、液化石油气涨逾6%,棕榈油涨逾5%。
6. 后市观点(短期反弹后仍有再次回落风险,中期维持看涨预期)
今日天胶反弹存在一定外围因素带动,短期RU主力合约向上触摸14200元/吨后,中国天然橡胶实际供需矛盾激化对胶价仍有小幅压制,关注下方13500元/吨支撑。泰国原料价格高位支撑成本,全球陆续进入全年低产期,下游需求虽然春节后恢复慢于预期,但是三四月份需求仍有增加预期,中期维持看涨预期。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
3月1日 | 3月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 13725 | 13940 | +215 | +1.57% | 元/吨 | |
RU01 | 15070 | 15285 | +215 | +1.43% | 元/吨 | ||
RU05 | 13725 | 13940 | +215 | +1.57% | 元/吨 | ||
RU09 | 13975 | 14160 | +185 | +1.32% | 元/吨 | ||
RU11 | 14065 | 14300 | +235 | +1.67% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11530 | 11720 | +190 | +1.65% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1830 | 1850 | +20 | +1.09% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | 256.9 | 259.9 | +3.0 | +1.17% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月1日 | 3月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13100 | 13325 | +225 | +1.72% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12100 | 12250 | +150 | +1.24% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12050 | 12200 | +150 | +1.24% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12650 | 12700 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12150 | 12300 | +150 | +1.23% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13000 | 13325 | +325 | +2.50% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15800 | 16100 | +300 | +1.90% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2170 | 2190 | +20 | +0.92% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1870 | 1880 | +10 | +0.53% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1825 | 1845 | +20 | +1.10% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1870 | 1885 | +15 | +0.80% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1870 | 1880 | +10 | +0.53% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1825 | 1845 | +20 | +1.10% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1855 | 1860 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1765 | 1780 | +15 | +0.85% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2120 | 2140 | +20 | +0.94% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1825 | 1835 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1810 | 1820 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1850 | 1860 | +10 | +0.54% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1820 | 1830 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1805 | 1815 | +10 | +0.55% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13000 | 13100 | +100 | +0.77% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12900 | 13000 | +100 | +0.78% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 3月1日 | 3月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 65.55 | 64.79 | -0.8 | -1.22% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 68.01 | 68.39 | +0.4 | +0.59% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 71 | 71.2 | +0.2 | +0.28% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 51.05 | 51.05 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 688 | 668 | -20.0 | -2.91% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | STR20(泰国20号标胶) | 1837 | 1836 | -1 | -0.05% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | 1882 | 1835 | -47 | -2.50% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | STR20(泰国20号标胶) | -12 | -1 | +11 | +91.67% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | -72 | -15 | +57 | +79.17% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月1日 | 3月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 8850 | 8850 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12250 | 12200 | -50 | -0.41% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月1日 | 3月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1345 | 1345 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -250 | -220 | +30 | +12.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1095 | -1125 | -30 | -2.74% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -625 | -615 | +10 | +1.60% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2075 | 2160 | +85 | +4.10% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -725 | -840 | -115 | -15.86% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -5 | -15 | -10 | -200.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -30 | -95 | -65 | -216.67% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 100 | 225 | +125 | +125.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -89 | -130 | -41 | -46.07% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 15 | 15 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -25 | -25 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 750 | 900 | +150 | +20.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -300 | -200 | +100 | +33.33% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 3月1日 | 3月2日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3014 | 6.3351 | +0.0337 | +0.53% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1928 | 0.1938 | +0.0010 | +0.52% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.201 | 4.1945 | -0.0065 | -0.15% | 林吉特 |
来源:隆众资讯