合成橡胶

一、上游及产品市场涨跌不一

图1 2021年羧基丁苯胶乳上游原料及产品市场价格走势

来源：隆众资讯

12月伊始，羧基丁苯胶乳市场整体呈现偏弱走势，上游原料丁二烯、苯乙烯震荡下行，原料价格呈现弱势运行。加之下游企业压价询盘，市场主流供价稳中走弱，实单小幅让利成交为主。截至12月8日，成本面丁二烯鲁中地区送到价格在5350-5450元/吨左右，苯乙烯华北市场送到价格在8250-8350元/吨，羧基丁苯胶乳市场参考价格在5900-6400元/吨。

二、下游需求暂无明显波动

图2 11月中国白板纸周度产量及均价走势图

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图3 11月中国白卡纸周度产量及均价走势图

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12月份，下游纸企开工趋稳，对原料羧基丁苯胶乳按需采购为主。12月6日，广西太阳纸业90万吨/年白卡纸装置投料开车，12月8日，广西金桂浆纸业90万吨/年白卡纸生产线顺利出纸。下游白卡纸新装置陆续投产开车，加之年底消费旺季到来，终端需求或将有所好转，从而提振下游纸企开工，对羧基丁苯胶乳需求面形成一定利好支撑。

三、后市市场利好支撑有限

虽然下游新产能开工、年底消费旺季到来形成支撑，但部分企业存有一定原料库存，加之成本面丁二烯处于低位运行，对羧基丁苯胶乳支撑有限，预计行情延续震荡偏弱趋势，建议关注下游造纸订单与成本面价格波动影响。

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