1. 本月国内丁苯橡胶市场综述
图1 国内丁苯橡胶市场价格走势图
来源：隆众资讯
本月国内丁苯橡胶主流出厂价格涨后小幅回落，截至3月30日中石化华北齐鲁1502出厂价格在12500元/吨，较上月底上涨300元/吨；齐鲁1712出厂价格在11500元/吨，较上月底上涨300元/吨。
3月份，国内丁苯橡胶市场价格先涨后跌。月初供方下调丁苯出厂价格，干胶主流供价跌破12000元/吨；而随着出厂价跌至相对低位，业者补仓心态渐起。另外三月份起原油价格大幅上涨，带动丁苯橡胶上游产品丁二烯及苯乙烯价格快速走高，成本面支撑走强，丁苯市场溢价幅度放大，出厂及市场价格陆续上涨。后利好陆续消化，虽成本支撑延续，但短期丁苯橡胶社会库存仍偏高位，加之国内公共卫生事件多点散发，部分地区下游开工及物流运输受限，市场再度陷入僵持，行情偏弱震荡。截至3月30日收稿，山东地区齐鲁1502E市场主流价格在12600元/吨附近，齐鲁1712市场主流价格在11700元/吨附近，实单再谈。
2. 原料市场动态
2.1 丁二烯单体本月动态
3月，国内丁二烯市场延续上行趋势，月初原油大幅走高，提振商家心态同时导致丁二烯成本面迅速走高，部分裂解装置陆续降负运行，供应面支撑偏强势。月内丁二烯外盘价格高位上行，市场难有低价货源补充，随着供方价格大幅走高，市场成交重心上行。虽丁二烯高位导致下游利润逐步承压，下半月部分行业开工率有所下降，但在供应面的较强支撑下，行情延续震荡走高态势。截至3月30日，山东鲁中地区送到价格在11000-11200元/吨，华东出罐自提价格在10600-10700元/吨。
2.2 苯乙烯单体本月综述
3月，国内苯乙烯市场涨价抬升。以“龙头”市场——华东价格为例，截至3月30日，市场收盘价格在9850元/吨，较2月底涨555元/吨，月内市场收盘波动区间在1345元/吨。3月内生产企业短停较多，而下游虽产销盈利有缩减，然刚需良好，国内苯乙烯生产企业合约发送较顺畅。数据看苯乙烯生产企业库存，月内多保持在偏低位，而港口库存下降，出口有增量下，国内供应有减量，但下游现货需求不足，且部分下游开工也有缩减，尤其是市场价格大涨后，现货等追涨无力，抑制市场涨幅。另外，月内疫情、环保等限制了货源流通，同时减弱了异地低价套利冲击。月内供需面相对较僵持。而3月市场涨价的主导因素是——成本面。3月内随着OPEC增产力度有限、伊朗核谈判进展不稳定、俄罗斯和乌克兰局势紧张加剧等多方影响，市场供应担忧进一步加剧，原油大涨，进而带动苯乙烯成本面大涨。虽3月内原油、纯苯一度有冲高回落整理，然整体涨多跌少，成本强势上扬，带动苯乙烯市场跟涨抬升。
3. 丁苯橡胶后市分析及预测
随着丁苯橡胶理论生产利润持续倒挂，各丁苯橡胶生产企业4月份存降负减产预期，社会库存有望逐步消化，丁苯橡胶供应面压力将得到缓解。但考虑公共卫生事件影响仍存，且短期下游需求恢复一般，需求面或改观有限。天胶现货短期仍小幅升水丁苯胶价，顺丁价格亦存上行预期，相关胶种支撑尚存。隆众资讯预计下月丁苯市场以消化社会库存为主，存震荡上行可能，建议关注新月供方价格及下游需求跟进情况指引。