天然橡胶

一、关注点

1、2022年5月天然橡胶进口初值为35.5万吨（预估值37.78万吨），环比缩减16.84%，同比增加2.39%，环比大跌和同比小涨基本符合市场预期，1-5月累计进口231.71万吨，累计同比增加5.36% ，等待月底进口量终值。预计6月份存在小幅增加可能，但是普遍预计幅度较小。人民币贬值过程中支撑美金胶，进口效率低，进口量维持低位等支撑美金胶现货惜售。

2、预计本周期中国轮胎样本企业开工率窄幅波动为主，不排除微幅提升可能。近期多数企业开工运行较为稳定，下周期各企业或将根据自身成品库存以及订单情况灵活调整排产，整体波动幅度有限；另外有个别小型样本企业下周期安排复工，或将对整体样本开工形成微幅拉动。

3、截至2022年06月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.22万吨，较上期增加0.55万吨，环比上涨1.5%，止跌小幅上涨，仍在增减僵持当中。上周（20220606-0612）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.77%，较上期增加2.31个百分点，出库率6.39%，较上期缩减0.79个百分点。

核心逻辑：宏观和基本面均存在小幅利好支撑

二、价格表单

价格方面，上一交易日 天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12750元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1690美元/吨，持稳，折合人民币11340元/吨；20号泰混12650元/吨，持稳）。市场气氛偏向平稳，天然橡胶基本面无明显变动，上一交易日 天然橡胶价格小幅调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘氛围平淡，上一交易日报价对比上一交易日稳中整理，询盘采购氛围偏弱，整体交投刚需为主。美金内盘贸易商报盘7-9月份船货为主，现货市场报价较上一交易日稳中整理，场内询盘采购清淡。国产胶上一交易日胶价先涨后跌，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围一般，成交一般。浅色胶较为畅销，青岛地区3L现货偏紧，上海地区20年全乳胶较为紧张，宁波地区现货少，上海地区可提货。天然胶乳方面目前各港口泰国进口现货处于偏紧状态，越南胶偏多，现货价格走跌明显，美金船货报价持续走低，但贸易商远月看跌预期偏强，补货采购积极性较低，而下游企业开工暂未出现明显好转，宁波等周边区域实际成交难寻。

三、数据表单

四、行情展望

预计短期天然橡胶续跌空间不足，存在一定震荡可能；美联储加息预期仍有一定冲击，随着国内外原料价格下跌，面临产出增多压力，但是国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性，进口量短期难以大幅提升，下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，预计天然橡胶价格继续下跌空间较小，存在一定震荡可能。

五、数据日历