一、关注点
1)供应方面:上周泰国原料胶水价格稳定,杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤,泰国杯胶收购价格连续上涨,原料端提供支撑。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南制浓乳价格稳定,制干胶价格上涨100元/吨,二者价差300元/吨(-100)。胶水交割到RU01合约海南利润431元/吨(-23)。
2)需求方面:预计下周期(20221202-1209)轮胎样本企业开工率存小幅提升空间。上周期部分企业存3-5天停工检修安排,随着检修逐步结束,将带动下周期样本企业开工率小幅提升。因当前内外销订单量有限,企业为控制库存增速,存适度控产现象,预计整体涨幅有限。
3)库存方面:据隆众资讯统计,截至2022年11月27日,中国天然橡胶社会库存82.81万吨,较上期下降15.67万吨,降幅15.91%。同比下降19.4万吨,降幅18.97%。深色胶社会总库存为52.56万吨,较上周增幅1.25%,同比增幅2.43%。继续呈现累库阶段。中国浅色胶社会总库存为30.25万吨,较上周下降35.87%。同比下降35.67%。
核心逻辑:国内产区进入减产停割期,原料价格支撑行情;海外仍旧处于季节性旺产季,供应呈增加趋势,下游轮胎企业高库存低开工,原料需求低迷,拖拽市场成交节奏,供需矛盾博弈。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 12月1日 | 12月2日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 12275 | 12325 | 0.41% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 14450 | 14500 | 0.35% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1380 | 1385 | 0.36% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 10890 | 10950 | 0.55% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 11500 | 11500 | 0.00% |
TSR9710 | 昆明市场 | 10600 | 10550 | -0.47% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 44.1 | 44.1 | 0.00% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 38.8 | 38.9 | 0.26% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12870 | 12950 | 0.62% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 9780 | 9830 | 0.51% |
备注: |
价格方面,上周天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶12325元/吨,+50/+0.41%;20号泰标1385美元/吨,+5/+0.36%,折合人民币9770元/吨;20号泰混10950元/吨,+60/+0.55%)。 天然橡胶价格上涨,天胶基本面未发生明显变动,国内云南产区停割,供应端压力减轻,宏观气氛好转,天胶市场高位震荡中向上试探。
上周五进口美金胶市场报盘上涨,持货商出货尚可,终端工厂少量补货,贸易商少量轮仓换货,美金市场交投较人民币市场相对弱势。进口干胶人民币市场持货商报盘活跃度增加,询盘买货尚可,贸易商轮仓换月为主。国产胶方面天胶现货市场成交价格调整,价格先跌后涨,持货方出货积极性较好,买盘接货氛围稍好于昨日,多为套利盘加仓,下游工厂刚需采货。天乳胶天然胶乳港口现货流通充足,下游制品企业需求平淡,贸易商出货较为困难,成交价格略微调整。
三、数据表单
天然橡胶行业供需数据表单 | ||||
数据类型 | 11月20日 | 11月27日 | 变化率 | 本周预期 |
青岛地区天然橡胶库存 | 39.3 | 40.69 | +3.54% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 6.65% | 7.81% | +1.16% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 5.13% | 4.84% | -0.29% | ↘ |
数据类型 | 11月24日 | 12月1日 | 变化率 | 本周预期 |
下游半钢胎本周开工率 | 68.65% | 65.41% | -3.24% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 65.60% | 62.57% | -3.03% | ↘ |
1、 库存为青岛地区进口天然橡胶现货物理库存,不含期货库存和国产胶库存。 |
四、行情展望
预计短时天然橡胶市场上方压力较大,维持宽幅震荡。宏观氛围逐渐回暖,对天胶市场存短暂利好支撑,国内产区进入减产停割期,但海外主产区仍处于产胶旺季,且随着替代指标进入国内市场,供应端压力依然存在。轮胎企业国内外需求持续低迷下,叠加公共卫生事件反复限制经济活动,高成品库存压制开工下,需求端难有明显向好恢复预期,预计短时天胶市场基本面上方压力较大,维持宽幅震荡运行。
五、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 40.69 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 7.81% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 4.84% | ↘ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 65.41% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 62.57% | ↘ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |