一、 库存趋势分析
截至2022年08月14日，中国天然橡胶社会库存95.06万吨，较上期增加0.1万吨，环比增幅0.1%，连续两周微幅增加，较去年同期缩减6.5万吨，同比跌幅6.4% ，跌幅继续微幅收窄。深浅色胶库存差6.04万吨，较上周扩大0.52万吨，涨幅9.34%，较去年同期的库存差缩减11.75万吨，跌幅66.04% ，跌幅小幅收窄。
图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220814）
其中深色胶库存周环比增加0.61%，连续三周小涨，同比下跌15.29%，跌幅微幅收窄。其中青岛地区天胶现货库存（保税和一般贸易库存）38.11万吨，较上期增加0.32万吨，环比上涨0.85%，涨幅较上涨小幅收窄，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减8.93万吨，跌幅18.99%，维持近期同比跌幅不断收窄走势；NR期货库存小计7.62万吨，环比增加0.76%，微幅降速累库，同比上涨67.04%，涨幅小幅扩大；云南现货库存降速去库，1-7月份去库速度快于去年同期，目前基本触及年中低点；越南10号胶库存小幅调整，处于年中底部调整阶段，库存处于近三年同期高位，但是绝对数量较小，对价格影响较小。
图2 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220814）
其中浅色胶库存周环比下跌0.47%，降速去库，同比增加6.26%，涨幅微幅收窄。其中老全乳胶库存胶较快速度平稳消库；越南3L库存小幅调整接近年中低点；RU期货库存小计28.36万吨，环比上涨0.97%，同比上涨39.95% 。
图3 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220814）
二、 库存趋势预测分析
预计本周中国天然橡胶社会库存小幅调整可能。深色胶当中，青岛现货库存、云南现货库存、越南10号库存和NR期货库存均存在小幅调整可能，普遍逐渐进入年中底部调整阶段，关注后期累库开始时间、幅度及高度。浅色胶当中，老全乳胶维持小幅平稳去库，RU期货随着新胶入库，库存存在小涨可能，越南3L暂时维持调整状态，随着到港增多，存在小幅累库可能，浅色胶存在小幅调整可能。综合来看，预计本周中国天然橡胶社会库存存在小幅调整可能。
图4 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220821）
图5 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220821）
三、 库存趋势与天然橡胶价格对比
中国天然橡胶社会库存小幅反弹，同比跌幅也在不断收窄，对天然橡胶价格并未形成明显影响，年中维持低速去库之后下半年将进入季节性累库周期。青岛地区现货库存仍旧处于僵持状态，仍需持续观察，对天然橡胶价格影响有限。
图6 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220814）
四、 样本说明
中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。