天然橡胶

一、关注点

1、美联储下一次议息会议在9月22日，8月份大宗商品在宏观压制方面存在一定的回暖空间。

2、未来第一周降雨量存在环比缩减预期，整体相对正常；未来第二周降雨量存在环比增加预期，其中海南，柬埔寨、缅甸南部和泰国南部降雨量高位。

3、据隆众资讯调查，2022年7月份，中国天然橡胶进口量预估值44.95万吨（环比+3.64%，同比+5.94% ）,1-7月累计进口量318.21万吨（+6.94%）。预计8月份天然橡胶进口量环比维持增加态势，9-10月份季节性大幅上量预期较浓厚。

4、本周半钢胎开工率为64.33%（环比-1.50%，同比+4.45%），全钢胎开工率58.67%（环比-0.12%，同比-5.55%），预计下周小幅波动为主。

5、截至2022年07月24日，中国天然橡胶社会库存95.13万吨，较上期缩减1.05万吨，环比跌幅1.1%，小幅降速去库，较去年同期缩减8.04万吨，同比跌幅7.79% ，跌幅微幅扩大。

核心逻辑：美联储7月加息落地获得喘息时机，天胶基本面现状及边际变化与成本支撑下低估值之间的博弈成为主导。

二、价格表单

价格方面，今日天然胶现货价格小幅调整（全乳胶12150元/吨，-50/-0.41%；20号泰标1620美元/吨，持稳，折合人民币10921元/吨；20号泰混12000元/吨，持稳）。美联储7月加息如期落地，大宗商品普涨氛围浓厚，但是天然橡胶本周一大涨提前兑现部分宏观回暖，缺乏续涨驱动下今日小幅调整。

交投方面，人民币进口干胶市场，贸易商报盘氛围平稳，商家询盘采购活跃度平平，整体交投一般。美金内盘贸易商报盘现货和8-10月份船货为主，标胶现货货源偏紧，场内鲜少报盘，商家询盘采购偏淡。国产胶方面昨日胶价稳定，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围较淡，实单成交稀少。市场观望情绪较重，购买意愿较弱，下游工厂刚需采货。天然胶乳方面下游制品企业需求无明显起色，贸易商出货困难，昨日天然胶乳现货市场询盘买盘气氛寡淡，少有成交。

三、行情展望

预计短期续涨空间较小仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。本周一大幅上涨过程中宏观回暖得到兑现，市场心态和低估值得到小幅修复，美联储如期加息后，对大宗商品存在一定带动但是天胶凸显疲软性，在基本面偏弱现状下，昨日晚盘小涨后短期续涨空间有限仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。

四、数据日历