1. 市场概况(现货价格稳中小幅调整,泰混期现价差和泰标期现价差小幅调整)
价格方面,今日天然橡胶国内市场现货价格稳中小幅调整。其中全乳胶上海市场价格持稳于13450元/吨;20号泰标青岛市场价格持稳于1825美元/吨,折合人民币11574元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格持稳于13100元/吨。国内商品期货多数收跌,市场气氛略显悲观对胶价形成一定打压,但是天然橡胶下游开工下滑和节前备货不及预期逐渐消化,现货价格相对坚挺,支撑胶价跌幅较小,暂时止跌。
人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较昨日表现一般,场内询盘采购氛围维持平稳,整体交投稳定;美金内盘贸易商报盘气氛维持偏淡,场内询盘采购平稳。国产胶盘中持货方报盘积极性一般,部分贸易商少量补货,整体成交偏淡。天然胶乳现货市场交易冷清。下游制品企业基本放假,港口现货流通偏紧,交投两不旺。
2. 供应方面(泰国产出趋势性缩减,原料价格相对坚挺;中国2月中旬前进口无大幅增加预期)
1)目前越南1月中旬开始减产,预计1月底2月初停割。泰国北部和东北部落叶逐渐增加(符合季节性),南部产出高位维稳,进入2月份之后产出将趋势性缩减,2月中旬开始全球将进入年度最低产阶段。未来两周泰国南部降雨维持低位,对割胶影响较小,虽然近两日受期货带动有所下跌,但是依旧体现出来一定坚挺性。
2)泰国林查班港到中国主港运费高位维稳,马来西亚槟城港到中国主港运费普遍维稳为主,依旧大幅低于林查班港,听闻个别船运公司和货代存在降低船运费情况,但是整体中长期趋势存在下调可能。近两周到港存在一定增加,但是春节前后国内客户抵触到港,预计下周开始到2月中旬期间难有大量到港,2月中旬之后存在一定相对集中到港可能,到港量级仍需持续跟踪。
3. 需求方面(轮胎开工大幅下跌,集中放假临近,节前对天胶采购不及预期,节后开工时间存在较大不确定性)
1)上周轮胎开工下滑,预计本周轮胎厂家开工将明显走低。东营及潍坊地区多数全钢胎工厂在20日左右逐步停工放假,另外部分全钢胎及半钢胎工厂在1月25日左右停工,年后基于成品库存压力考虑,开工延迟可能性比较大,而国内合资和一线品牌假期较短。
2)1月前两周下游终端工厂对天胶采购积极性不高,上周采购略有增加,春节前下游少量备货,低于市场预期,目前轮胎厂原料库存中偏低,成品库存施压现金流,以及对春节后开工和订单情况并无非常乐观预期下,叠加国内运输费用提升,节前到目前为止对天胶采购谨慎(节前采购少,推升节后集中采购可能,时间节点根据开工和成品库存消化情况待定)。
4. 库存方面(青岛地区天胶降速去库)
截至2022年1月23日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量30.07万吨,环比增加0.72%,降速累库,入库率8.08%,环比缩减2.51个百分点,入库量增幅放缓,维持正常水平,出库率7.19%,环比增加0.19个百分点,1月前两周下游备货不明显,第三周存在小幅备货,整体节前备货情况低于市场预期。
5. 其他方面(国内商品期货多数收跌,市场悲观气氛抬升)
国内商品期货多数收跌,沪镍跌停,不锈钢跌逾6%,液化石油气跌近6%,沪锡、硅铁跌逾4%,线材跌逾3%,纸浆、国际铜、沪铜、沥青、沪铅跌逾2%。
6. 后市观点(短期续跌空间不大,宽幅震荡格局不改,节后存在较大波动可能)
春节前资金避险,天胶节前需求不及预期,节后轮胎厂开工时间较晚,需求弱势预期和青岛累库预期升温,对胶价存在一定压制。但是青岛库存节前暂无大幅累库预期,相对低位的库存量对现货形成较强支撑。多空博弈之下春节前续跌空间不大,近期宽幅震荡格局仍在。2月中旬前到港数量并不集中,青岛库存暂无大幅上涨预期,但是下游轮胎整体开工难以明显提升,2月中旬之后天胶存在集中到港可能,对胶价形成压制,但是泰国将进入产出淡季,与此同时轮胎厂年前原料备货较少2月底3月初存在集中采购可能,春节后走势存在较大波动可能。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
1月24日 | 1月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 14340 | 14310 | -30 | -0.21% | 元/吨 | |
RU01 | 15555 | 15500 | -55 | -0.35% | 元/吨 | ||
RU05 | 14340 | 14310 | -30 | -0.21% | 元/吨 | ||
RU09 | 14540 | 14500 | -40 | -0.28% | 元/吨 | ||
RU11 | 14665 | 14580 | -85 | -0.58% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11575 | 11570 | -5 | -0.04% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1825 | 1824 | -1 | -0.05% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | 240.7 | 236.9 | -3.8 | -1.58% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月24日 | 1月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13450 | 13450 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12350 | 12300 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12300 | 12250 | -50 | -0.41% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12600 | 12600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12350 | 12300 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13150 | 13100 | -50 | -0.38% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16600 | 16500 | -100 | -0.60% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2070 | 2070 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1860 | 1855 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1830 | 1820 | -10 | -0.55% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1860 | 1850 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1860 | 1855 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1830 | 1820 | -10 | -0.55% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1855 | 1855 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1765 | 1765 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2050 | 2050 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1825 | 1825 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1815 | 1815 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1860 | 1860 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1825 | 1825 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1820 | 1820 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13100 | 13100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13050 | 13050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 1月24日 | 1月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 54.79 | 54.9 | +0.1 | +0.18% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 57.4 | 57.39 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 54.5 | 53 | -1.5 | -2.75% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 48.45 | 47.95 | -0.5 | -1.03% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 666 | 656.5 | -9.5 | -1.43% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | STR20(泰国20号标胶) | 1742 | 1726 | -16 | -0.92% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | 1831 | 1810 | -21 | -1.15% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | STR20(泰国20号标胶) | 83 | 99 | +16 | +19.28% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | -16 | 5 | +21 | +131.25% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 1月24日 | 1月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 6760 | 6710 | -50 | -0.74% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12600 | 12550 | -50 | -0.40% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13650 | 13650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月24日 | 1月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1215 | 1190 | -25 | -2.06% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -200 | -190 | +10 | +5.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1015 | -1000 | +15 | +1.48% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -890 | -860 | +30 | +3.37% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2260 | 2190 | -70 | -3.10% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1240 | -1210 | +30 | +2.42% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | 0 | 1 | +1 | -- | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -2 | 4 | +6 | +300.00% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 350 | 350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -107 | -108 | -1 | -0.93% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -35 | -35 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 500 | 550 | +50 | +10.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -550 | -550 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 1月24日 | 1月25日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3411 | 6.3418 | +0.0007 | +0.01% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1923 | 0.1922 | -0.0001 | -0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1925 | 4.1865 | -0.0060 | -0.14% | 林吉特 |
来源:隆众资讯