天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：国内外原料价格昨日小幅回落但是相对坚挺，国内全乳胶交割到RU01合约云南利润-215元/吨（+85），海南利润385元/吨（+185元/吨），全乳胶平稳上量。

2）需求方面：预计本周小幅波动为主，延续年中弱势情况。2022年7月份中国官方PMI为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，国内终端需求不容乐观。

3）库存方面：截至2022年07月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨，较上期增加0.2万吨，环比上涨0.54%，止跌小涨，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减10.82万吨，跌幅22.49%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。

核心逻辑：国际局势紧张存在较强不确定性，天然橡胶供应增多和需求疲软现状与成本支撑下低估值之间的博弈。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格小幅回落（全乳胶12150元/吨，-100/-0.82%；20号泰标1600美元/吨，-10/-0.62%，折合人民币10794元/吨；20号泰混11900元/吨，-50/-0.42%）。天然橡胶基本面本身弱势，国际局势紧张推升市场担忧情绪，拖累天然橡胶昨日小幅回落。

交投方面，昨日人民币进口干胶市场，贸易商报盘氛围维持平淡，商家保持观望心态，整体交投一般。美金内盘贸易商报盘9-11月份船货为主，商家报盘询盘偏弱。国产胶方面昨日胶价下跌，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围较好，实单成交较好较昨天有所增加。下游工厂刚需采货。天然胶乳方面国内天然胶乳现货市场交投气氛安静，下游制品企业需求不旺，贸易商出货缓慢，市场询盘买盘均偏淡。

三、行情展望

预计短期仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。全球形势复杂多变，宏观扰动持续发生，市场担忧情绪浓厚，天然橡胶受宏观影响宽幅震荡。从基本面来看，国内外新胶大量入市，7月中国PMI数据重回临界点以下，叠加年中时间节点，终端需求延续疲软情况，供应增加和需求弱势现状对天然橡胶价格大幅打压力度不足，但是仍有压制，预计短期仍有回落可能，中期维持宽幅震荡预期。关注国际局势情况对大宗商品的影响。

四、数据日历