一、 库存趋势分析
截至2022年07月10日，中国天然橡胶社会库存98.18万吨，较上期缩减0.5万吨，环比跌幅0.51%，连续两周降速去库，较去年同期缩减6.26万吨，同比跌幅5.99% ，跌幅持续收窄。深浅色胶库存差5.01万吨，较上周增加0.79万吨，增幅18.64%，小幅扩大，较去年同期的库存差缩减18.28万吨，跌幅78.49%。
图1 中国天然橡胶社会库存周度数据（20220710）
其中深色胶库存周环比增加0.27%，止跌微幅反弹，同比下跌19.21%，跌幅微幅收窄。其中青岛地区天胶现货库存（保税和一般贸易库存）37.77万吨，环比上涨2.27%，依旧处于僵持状态，同比缩减25%；NR期货库存7.73万吨，环比缩减3.72%，降速去化，同比上涨43.16%，涨幅小幅收窄；云南现货库存微幅降速去库，上半年去库速度快于去年同期，进入5月份之后消库速度放缓；越南10号胶库存止涨微跌，库存处于近三年同期高位，但是绝对数量较小，对价格影响较小。
图2 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220710）
其中浅色胶库存周环比下跌1.37%，微幅加速去库，同比增加14.82%，涨幅微幅收窄。其中老全乳胶库存近期平稳消库，相对尚可；越南3L库存微幅加速消库，出货情况略低于老全乳胶；RU期货库存28.04万吨，环比上涨0.48%，维持缓慢累库，增长接近尾声，同比上涨49.01%，微幅收窄。
图3 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减（20220710）
二、 库存趋势预测分析
预计本周中国天然橡胶社会库存微幅加速去化可能。深色胶当中，青岛现货和越南10号库存存在小幅累库可能，云南现货和NR期货库存存在平稳小幅去库可能，深色胶存在小幅去库可能。浅色胶当中，老全乳胶维持小幅平稳去库，越南3L随着到港增多，存在止跌小幅累库可能，RU期货入库进入尾声，库存小幅调整，浅色胶存在降速去库可能。综合来看，预计本周中国天然橡胶社会库存存在微幅加速去库可能。
图4 中国深色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220717）
图5 中国浅色天然橡胶不同类型社会库存周度增减预期（20220717）
三、 库存趋势与天然橡胶价格对比
中国天然橡胶社会库存去化趋势当中，但是去库速度有所降低，同比跌幅也在不断收窄，随着时间推移对天然橡胶价格施压存在增加可能。青岛地区现货库存仍旧处于僵持状态，仍需持续观察，对天然橡胶价格影响有限。
图6 中国天然橡胶社会库存与价格对比（20220710）
四、 样本说明
中国天然橡胶社会库存包含青岛保税现货库存，青岛一般贸易现货库存，浙沪越南10号标胶和混合胶现货库存，云南现货库存，NR期货库存，中国老全乳胶现货，浙沪越南3L标胶和混合胶现货，RU期货库存。