来源：隆众资讯
9月份至今，国内外天然胶乳报盘均显僵持，呈现窄区间内阴跌走势。以泰国非黄散包浓乳为例，据隆众资讯统计，9月份，国内浙江市场泰国非黄浓乳价格在9150-9550元/吨内波动，泰国浓乳加工厂散包报盘区间1030-1080美元/吨，泰国浓乳进口利润平均倒挂139元/吨，倒挂趋势呈现微幅扩大态势。10月份至今，浙江市场泰国非黄浓乳价格较节前小涨至9300-9350元/吨，泰国浓乳加工厂散包货源报盘1030-1050美元/吨，内外盘倒挂扩大至200元/吨附近。
1、泰国胶水收购价格坚挺，但买方还盘价格较低，浓乳加工厂报盘区间调整
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9月份，泰国主产区降雨频繁，尤其是泰国东北部，对割胶工作造成明显影响，原料收购价格坚挺，有近一个月的时间泰国合艾胶水收购价格报45.5泰铢/公斤。9月底，受台风影响，泰国雨水增加，胶水收购价格窄幅上涨。原料价格坚挺，理论上支撑浓乳加工厂报盘，但浓乳加工厂调涨乏力。人民币贬值导致中国进口商进口成本增加，还盘压价更为明显，泰国散包浓乳高于1050美元/吨几乎难以成交，明显对工厂报盘造成压制，泰国浓乳价格呈现区间震荡走势。
2、人民币贬值推升进口成本支撑现货行情，然下游需求一般，现货交投僵持
人民币贬值推升进口成本，国内浓乳持货商出货利润亏损，不愿过低价格出货，但港口现货流通充裕，下游制品企业需求平淡。据隆众资讯了解，气球行业开工大致在5成附近，成品销售不佳，往年同期属于旺季，但今年公共卫生事件的影响，气球产能扩大，成品竞争的加剧等导致工厂利润被挤压，成品库存增加，对原料的采购意愿不高；发泡工厂开工大致在6成附近，订单表现一般，原料储备充裕，陆续有订购的原料交货，对现货采购意愿低迷。劳保手套工厂开工更差，大致有4-5成，房地产不景气明显拖拽劳保行业运营。医疗及家手开工稍好，但随着国外公共卫生事件“常态化”，国内产能利用率有所下降，采购原料节奏放缓。贸易商出货困难，国庆节前担忧假期造成滞港风险，抛货行为较多，进一步挤压国内浓乳行情，现货价格阴跌，交投僵持。
3、10月份泰国季节性雨水偏多影响供应，国内浓乳现货流通存在压力，倒挂幅度或扩大
泰国方面，10月份处于泰国南部季节性雨季，降雨偏多，预计对割胶工作造成较大影响，给与市场阶段性炒作的契机，原料产出偏少，有望支撑浓乳加工厂报盘表现坚挺。
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国内方面，港口现货流通压力有增加预期。根据隆众资讯调查结果，预计10月份中国天然胶乳进口量环比增加可能性较大。10月份天然胶乳进口量环比“增加”占比53%，环比“缩减”占比为7%，“基本持平”占比27%，“不确定”占比27%。“增加”占比存在绝对优势。环比增加原因是前期泰国浓乳价格跌至1000美元/吨附近，市场逢低补货情绪较高，且部分船期推迟至国庆节后，将支撑10月份国内浓乳到港量增加。下游需求难见好转，供增需弱将持续打压国内浓乳行情。
综上，预计10月份国内泰国浓乳进口利润倒挂空间有扩大趋势，国内贸易商补货情绪预计谨慎。