天然橡胶

一、关注点

1、本周中国半钢胎样本企业开工率为67.12%，环比+2.32%，同比-5.55%。中国全钢胎样本企业开工率为61.11%，环比+1.95%，同比-15.02%。预计下周期中国轮胎样本企业开工率将稳中偏弱运行。近期多地物流稍有好转，为保证正常供应，轮胎企业开工仍将正常运行。

2、产出方面，泰国东北部零星试割，预计4月下旬进入开割期，类似去年，符合正产季节性；越南3月底4月初陆续试割，预计主产区将于5月初全面开割，明显早于去年和正常开割期；云南4月中旬全面开割，大幅早于去年，恢复正常季节性；海南目前东南部个别区域开割，胶水产量稀少，大部分区域开割预计将在4月中下旬陆续试割，大幅晚于去年，略晚于正常季节性。

3、进口方面，2022年3月天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口初值为：53万吨，环比+24.79%，同比-4.02%，1-3月累计进口：152.97万吨，累计同比+9.3% ，等待月底进口量终值。

核心逻辑：产出趋势性增多

二、价格表单

价格方面，上一交易日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12625元/吨，-150/-1.17%；20号泰标1720美元/吨，-30/-1.71%，折合人民币11111元/吨；20号泰混12650元/吨，-100/-0.78%）。国内公共卫生事件仍存不确定性，市场担忧情绪依旧浓厚，同时影响下游终端需求，叠加年中需求淡季临近，对 天然橡胶价格形成小幅压制。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货积极性一般，价格下跌商家买盘氛围增加；美金内盘贸易商报盘氛围平淡，场内氛围较为混乱，近月交投为主。国产胶方面盘中持货方出货积极性尚可，部分贸易商惜售观望，买盘询盘挂单氛围明显转好，成交转好。天然胶乳方面，现货市场货源紧俏，越南浓乳缺货，现货未听闻报盘及成交；国产浓乳同样缺货，金联报盘12500元/吨，难以成交；泰国浓乳维持刚需交投，成交价格无变化。

三、数据表单

四、行情展望

短期续跌空间不足，存在小幅反弹可能，宽幅震荡格局难改；供应增加、需求弱势，以及公共卫生事件带来的市场担忧性均有所消化，继续下跌空间较小，混合胶非标基差大幅收窄至低位，短期公共卫生事件影响减弱带来的利好刺激将对胶价形成小幅反弹动力，近期宽幅震荡格局难改。关注国内公共卫生事件影响较弱后下游能否存在报复性反弹，以及短期到港情况，青岛库存增减的体现。

五、数据日历