天然橡胶

一、关注点

1、国内海南产区民营工厂普遍开工，对原料争夺小幅增加，进浓乳厂胶水价格持稳15600元/吨，进全乳胶厂价格持稳11900元/吨。国内云南产区原料分流到海南有所减少，本周降雨较多，胶水产出较少，昨日胶水进干胶厂价格上涨100元/吨达到12150元/吨，关注浓乳对全乳胶产量挤压情况的持续性。

2、2022年5月天然橡胶进口初值为35.5万吨（预估值37.78万吨），环比缩减16.84%，同比增加2.39%，环比大跌和同比小涨基本符合市场预期，1-5月累计进口231.71万吨，累计同比增加5.36% ，等待月底进口量终值。预计6月份存在小幅增加可能，但是普遍预计幅度较小。人民币贬值过程中支撑美金胶，进口效率低，进口量维持低位等支撑美金胶现货惜售。

3、本周中国半钢胎样本企业开工率为67.04%，环比+16.09%，同比+12.73%；本周中国全钢胎样本企业开工率为61.70%，环比+14.98%，同比-0.77%。

核心逻辑：利好消化

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶12750元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1690美元/吨，持稳，折合人民币11340元/吨；20号泰混12650元/吨，持稳）。市场气氛偏向平稳，天然橡胶基本面无明显变动，昨日 天然橡胶价格小幅调整。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘氛围平淡，昨日报价对比上一交易日稳中整理，询盘采购氛围偏弱，整体交投刚需为主。美金内盘贸易商报盘7-9月份船货为主，现货市场报价较上一交易日稳中整理，场内询盘采购清淡。国产胶昨日胶价先涨后跌，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围一般，成交一般。浅色胶较为畅销，青岛地区3L现货偏紧，上海地区20年全乳胶较为紧张，宁波地区现货少，上海地区可提货。天然胶乳方面目前各港口泰国进口现货处于偏紧状态，越南胶偏多，现货价格走跌明显，美金船货报价持续走低，但贸易商远月看跌预期偏强，补货采购积极性较低，而下游企业开工暂未出现明显好转，宁波等周边区域实际成交难寻。

三、行情展望

预计短期天然橡胶续跌空间不足，存在一定震荡可能；美联储加息预期仍有一定冲击，随着国内外原料价格下跌，面临产出增多压力，但是国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性，进口量短期难以大幅提升，下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，预计天然橡胶价格继续下跌空间较小，存在一定震荡可能。

四、数据日历