1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶现货价格较大幅度下跌（全乳胶12750元/吨，-425/-3.23%；20号泰标1690美元/吨，-60/-3.43%；20号泰混12650元/吨，-250/-1.94%）。国际原油价格大幅下跌带动市场悲观气氛，叠加泰国原料胶水价格大幅下跌，供应端支撑减弱，国内外产出增量压力明显增大，拖累天然橡胶价格下跌。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周天然橡胶价格下跌为主，持货方出货较为积极，买盘接货气氛较好，市场交投氛围尚可，总体成交较上周有所增多。浅色胶成交火爆，各地区越南胶现货偏紧，上海运输条件恢复后全乳胶畅销。
外盘市场商家主动报盘氛围平稳，国内市场采购积极性平平，国际市场依旧好于国内市场，国内交投积极性依旧平淡。内盘贸易商报盘出货积极性表现稳定，以现货和7-9月船货泰混报盘为主，商家平仓出货为主，周初下游工厂采购增多支撑市场坚挺，周尾下游工厂采购稀少，市场表现偏弱，贸易商轮仓换月和补货交投为主，下游轮胎厂采购较上周有所增加，整体交投氛围升温。
3. 影响因素
供应方面：泰国、海南和云南产区原料上量，高位价格下跌，原料产出增加对盘面打压增加。全乳胶产量从开割初期受到大幅挤压，存在利好发生可能性，仍需观察后续情况。
国内需求：本周轮胎开工环比大幅提升，主要因为“端午节”假期后恢复，预计下周开工小幅调整。轮胎厂高成品库存VS国内经济恢复，整体开工情况维持相对平稳已经存在小幅支撑。
库存预测：本周轮胎开工环比大幅提升，主要因为“端午节”假期后恢复，预计下周开工小幅调整。轮胎厂高成品库存VS国内经济恢复，整体开工情况维持相对平稳已经存在小幅支撑。
4. 下周市场前瞻
预计短期天然橡胶续跌空间不足，存在一定震荡可能。美联储加息预期仍有一定冲击，随着国内外原料价格下跌，面临产出增多压力，但是国内宏观方面难以出现5月中旬的恐慌性，进口量短期难以大幅提升，下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，预计天然橡胶价格继续下跌空间较小，存在一定震荡可能。