1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格小幅回落（全乳胶12650元/吨，-100/-0.78%；20号泰标1670美元/吨，-20/-1.18%；20号泰混12550元/吨，-100/-0.79%）。市场对美联储加息带来的系统性风险担忧情绪浓厚，泰国天然橡胶原料上量价格大幅下跌，拖累本周天然橡胶价格小幅下跌。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周天然橡胶价格下跌为主，持货方出货较为积极，买盘接货气氛较好，市场交投氛围尚可，总体成交较上周有所增多。非标套利盘大量平仓，工厂刚需采购，各地区越南胶现货偏紧，上海地区全乳胶现货少。
外盘市场商家主动报盘氛围平淡，市场观望气氛较重，橡胶加工厂主动报盘积极性有限，商家还盘价格偏低，对后市存悲观情绪，整体成交清淡。内盘贸易商报盘出货积极性表现一般，以现货和7-9月船货泰混报盘为主，主要为套利盘获利平仓出货为主，周一、周二下游工厂补货采购较为积极，周三下游工厂买盘情绪一般，贸易商采购积极性尚可，整体交投尚可。
3. 影响因素
供应方面：国内外主产区降雨量将至相对正常状态，产出逐渐恢复正常增量，泰国原料价格持续大幅下跌，供应端对胶价形成较大压力。全乳胶产量从开割初期受到大幅挤压，存在利好发生可能性，仍需观察后续情况。
国内需求：本周轮胎开工环比小幅调整，预计下周维持调整态势。轮胎厂高成品库存VS国内经济恢复，整体开工情况维持相对平稳已经存在小幅支撑。
库存预测：全国去库趋势当中，青岛库存止涨小幅下跌，仍处僵持状态，预计短期存在去库预期。
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期仍有续跌压力但是空间不大，上行缺乏驱动，震荡为主，中长期存在偏多预期。近期的主要矛盾是美联储加息冲击预期以及相应的系统性风险担忧性较强，国内外产区大幅上量原料价格连续回落，以及泰国往中国分流存在增多预期等偏利空打压，与进口量依旧维持低位，国内经济恢复和人民币兑美元汇率贬值带来的需求增长，中国天胶库存趋势性去库，RU期货交割品全乳胶存在大幅缩减可能性等偏利多支撑之间的矛盾。随着近期价格持续下跌，利空因素逐渐兑现，但是利多因素边际支撑不足，预计短期仍有续跌压力但是空间不大，做空性价比较低，上行驱动同样偏弱，震荡为主，中长期存在偏多预期，相对看好8月份及以后。