一、 轮胎主要原材料价格波动情况
产品 | 5月均价 | 环比涨跌 |
炭黑N330:山东 | 10418 | +6% |
溴化丁基橡胶2030:江苏 | 25353 | +2% |
不溶硫OT20:山东 | 9618 | +1% |
帘线用钢(LX72A):中天钢铁 | 6520 | 0% |
促进剂(CZ):华东 | 24071 | -3% |
防老剂(4020):华东 | 43300 | -3% |
顺丁BR9000:齐鲁 | 13718 | -4% |
丁苯SBR1502:齐鲁 | 11903 | -4% |
20号泰标:青岛 | 1644 | -6% |
截止到5月26日,监测轮胎主要原材料共9个产品,其中价格上涨3个,下跌5个,持稳1个。其中炭黑价格继续受原材料价格支撑,继续在排行榜前列位置。合成橡胶受丁二烯价格波动影响,在月末价格开始“反扑”迹象,两个备受关注的产品,下面我们用数据重点解读影响本产品的驱动因素是什么。
二、 从监测数据模型来看原材料价格波动—炭黑
类型/相关系数 | 高温煤焦油 | 炭黑成本 | 炭黑价格 |
高温煤焦油 | 1.00 | ||
炭黑成本 | 1.00 | 1.00 | |
炭黑价格 | 0.82 | 0.82 | 1.00 |
来源:隆众资讯
从上表可以看出,2022年高温煤焦油与炭黑价格相关性达到0.82。监测数据来看,截止到5月26日,高温煤焦油价格涨幅较年初上涨12%,炭黑上涨幅度达14%。这也是为什么炭黑连续三个月涨幅能排行前列的主要原因。
类型/相关系数 | 高温煤焦油价格 | 炭黑产量 |
高温煤焦油价格 | 1.00 | |
炭黑产量 | 0.65 | 1.00 |
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由于原材料与炭黑价格及成本高度相关性,那么原材料价格波动势必会影响炭黑企业装置运行情况,鉴于原材料波动传导有一定滞后性,在推迟10天左右时间相关性达到0.65。(注明:对于小型企业受原材料更敏感除外)
炭黑产品作为轮胎(半钢和全钢)原材料占比均达到25%左右,今年价格异常波动备受轮胎企业关注,据不完全统计目前轮胎企业也在陆续布局炭黑产业的达到8家左右。后期炭黑价格除了关注原材料价格,还要关注炭黑出口情况,俄罗斯和乌克兰在国际市场作为炭黑的供应方,特别是俄罗斯价格低,但受俄乌战争影响,势必要造成国际炭黑布局发生新的变化。
三、 从监测数据模型来看原材料价格波动—丁苯顺丁
类型/相关系数 | 丁二烯 | 顺丁橡胶 | 丁苯橡胶 |
丁二烯 | 1.00 | ||
顺丁橡胶 | 0.85 | 1.00 | |
丁苯橡胶 | 0.84 | 0.95 | 1.00 |
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从2017年至今,我们可以看出,原材料丁二烯与丁苯、顺丁橡胶价格呈现高相关性,分别为0.84和0.85。但是近几年受产品供应格局发生变化,市场的紧密度也发生变化。
类型/相关系数 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 |
丁二烯-丁苯橡胶 | 0.71 | -0.59 | 0.52 | 0.67 | 0.96 |
丁二烯-顺丁橡胶 | -0.43 | -0.45 | 0.80 | 0.55 | 0.32 |
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从上表来看,纵观2022年,丁二烯与丁苯橡胶价格在1月份和5月份呈现有相关性,特别是5月份高度相关;丁二烯与顺丁橡胶价格仅在3月份相关性较高,并修复为正相关性趋势。
类型/相关系数 | 丁二烯山东价格 | 顺丁成本 | 丁腈成本 | 丁苯成本 | 丁二烯C4抽提 |
丁二烯山东价格 | 1.00 | ||||
顺丁成本 | 0.48 | 1.00 | |||
丁腈成本 | 0.99 | 0.51 | 1.00 | ||
丁苯成本 | 0.99 | 0.42 | 0.98 | 1.00 | |
丁二烯C4抽提 | 0.80 | 0.53 | 0.79 | 0.78 | 1.00 |
来源:隆众资讯
如上表来看(2022年),丁二烯价格与丁苯成本相关系数较高,这也导致了丁苯橡胶成本压力居高不下,截止到25日,丁苯橡胶行业理论利润亏损700多元/吨,本月中下旬国内部分企业陆续呈现成本性检修,预计整体5月产量将环比4月略有下滑,对价格形成强力支撑。
四、 终端企业采购调查情况
4.1 调研样本说明:本次调研对象涉及38家终端企业,其中轮胎企业30家;胶管企业4家;输送带企业4家。
4.2 橡胶终端企业原材料采购情况调查
对于低量采购/不采购的企业:主要受轮胎企业成品库存压力比较大,造成开工受限制;其次对于原材料价格仍有回调可能性,特别是炭黑价格偏高,6月份成本支撑趋弱;近期丁苯受原材料价格影响波动,价格拉涨,高位运行压力偏大;部分轮胎企业原材料库存压力偏大,消化前期库存为主;部分企业对于原材料价格从之前的投机性向按需采购模式转变。
4.3 橡胶终端企业原材料价格趋势调查结果
对于下个月轮胎企业采购对于6月份原材料价格看空为主,其中炭黑看跌预期较浓,主要认为成本支撑将减弱,持续高位导致需求影响较大;防老剂下跌预期较强;丁苯橡胶受丁二烯价格影响,成本支撑,外加供应减量,导致了部分轮胎企业陆续补丁苯橡胶;天然橡胶轮胎企业采购基本正常,多数认为上半月价格偏强,中下旬回调压力增大。