1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶期货价格小幅调整（RU05合约：14070，+20/+0.14%，NR主力合约：11875，+220/+1.89%）。俄乌地缘冲突升级，宏观风险情绪升温；且青岛保税区库存累库，2021年云南替代指标延期，对市场构成一定压制，天然橡胶期货下跌，沪胶测试下方万四关口，于此同时，泰国临近低产期，下游需求快速复苏，天胶现货价格坚挺，又对胶价形成一定支撑，周度始末小幅调整。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
周内国产胶价格涨跌互现，昆明市场价格更显坚挺。周内持货方出货积极性尚可，跌后工厂采购略有增加，整体来说成交热度一般。
外盘市场商家主动报盘积极性不高，橡胶加工厂无明显卖压，无意低价出货，中国市场价格接受度偏低，交易不旺。内盘贸易商报盘出货氛围维持平淡，买盘气氛保持活跃度，以现货和3-5月船货泰混报盘为主，下游轮胎厂采购积极性不及上周，贸易商换月和补货采购为主，整体交投一般。
3. 影响因素
供应方面：泰国持续减产，近期降雨略多影响割胶，原料胶水价格持续上涨。越南停割。中国云南和海南预计正常开割。
国内需求：轮胎本周开工大幅上涨，短期仍有上涨空间。原料库存并未承压，胶价下跌刺激拿货积极性。轮胎厂成品库存压力有所降低，下游轮胎经销商销售情况依旧并不乐观。
库存预测：上周青岛降速累库，本周出入库均有所增多，存在小幅降速累库可能，每年3月底4月初之后存在进入年度消库周期可能。
4. 下周市场前瞻
预计短期继续下跌空间较小，存在跌后小幅反弹可能。短期到港增多，青岛持续累库对胶价有所压制，空头占据一定主导性，胶价仍有小幅下压可能。3-4月份供应低位需求相对良好存在季节性支撑，但是无强驱动突破近期宽幅震荡区间上边际的情况下，多头资金较谨慎，往上推升不足，整体走势维持疲软。随着混合胶非标套利基差收窄至低位，继续向下空间不足，预计短期小幅回落后存在反弹可能，但是套利企业资金充裕情况下，一旦较大幅度反弹后依旧存在较大幅度下跌风险。