1. 本周期货市场回顾
图1 沪胶主力合约收盘价走势图
来源：隆众资讯
本周天然橡胶价格小幅上涨（全乳胶13225，+250/+1.93%，20号泰标1790，+25/+1.42%；20号泰混13000，+200/+1.56%）。天然橡胶短期利空逐渐消化，3月中下旬多次向下试探失败，存在一定筑底迹象，海南产区较去年延迟开割情况显现，天胶表观需求好于预期，青岛及全国天然橡胶库存维持去化，非标套利基差低位，继续收窄空间较小，叠加合成胶价格反弹存在一定带动，市场气氛空转多，支撑天然橡胶价格小幅上涨。
2. 本周现货市场回顾
图2 人民币20#泰混市场价格
来源：隆众资讯
本周国产胶价格上涨为主，周内持货方出货积极性较上周略有下调，买盘接货积极性一般，市场主流成交不及上周。其中上海市场封控暂不能提货，宁波和青岛市场询盘较上周增加。
外盘市场主动报盘积极性偏淡，橡胶加工厂库存不高，无意低价出货，下游需求表现一般，业者操盘积极性不高，成交难度较大。内盘贸易商报盘出货积极性较上周略有增加，套利盘平仓出货为主，市场以现货和3-6月船货泰混报盘为主，泰混现货受货源紧张影响，价格较为坚挺，场内询盘采购活跃度尚可，整体交投较为积极。
3. 影响因素
供应方面：全球进入季节性低产期；泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出；越南3月底国营胶园尝试割胶，早于去年半个月左右；中国云南3月下旬局部开割，预计4月中旬左右全面开割，较去年早20天左右；预计海南4月底尝试开割，5月中旬才能全面开割，预计提量时间晚于去年半个月以上。
国内需求：山东公共卫生事件对轮胎开工影响再次增强，本周轮他开工环比小跌，预计下周清明节假期将进一步拉低开工。
库存预测：包含青岛在内的全国天胶社会库存微幅加速消库，利好集聚但是尚未形成重大支撑
4. 下周市场前瞻
预计天然橡胶短期续涨空间有限，维持近期宽幅震荡格局，中周期维持反弹预期。近期下跌过程中消化短期利空因素，国内现货现货市场价格存在一定低估，市场看涨心态有所支撑，预计天胶短期依旧存在上涨可能，但是下游轮胎开工将超预期下跌形成拖累，缺乏实际明显利好支撑的情况下，继续上涨空间有限，短期宽幅震荡格局难改。全国库存消化幅度不断扩大的情况下，中周期反弹行情有所期待，一旦上涨，关注混合胶非标基差扩大情况。