1. 市场概况(现货价格小幅上涨,泰混期现基差走弱20元/吨,泰标期现基差走弱8美元/吨)
价格方面,今日 天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶13225元/吨,+100/+0.76%;20号泰标1790美元/吨,+5/+0.28%,折合人民币11363元/吨;20号泰混13000元/吨,+100/+0.78%)。短期利空逐渐消化,近期多次向下试探失败,存在一定筑底迹象,体现出一定抗跌性,市场心态空转多,海南延迟开割降低全乳胶大幅增产预期,叠加合成胶价格上涨等存在一定带动。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货活跃度尚可,场内询盘采购积极性平稳,整体交投氛围良好;美金内盘贸易商报盘氛围一般,场内刚需交易为主。国产胶方面盘中贸易商报盘情绪不及昨日,上海市场暂不能提货,买盘少,成交少 ,价格仅供参考。天然胶乳现货交易气氛冷淡。公共卫生事件影响下,下游制品企业开工下滑,清明节有放假计划,仅刚需采购原料,少有买盘。
2. 供应方面(全球产出低产期,泰国低产期叠加降雨支撑原料价格,预计越南提前半个月开割,云南预计4月上旬全面开割,海南产区晚于去年开割)
全球进入季节性低产期;泰国低产期叠加降雨较多影响原料产出;预计越南4月初国营胶园尝试割胶,早于去年半个月左右;中国云南3月下旬局部开割,预计4月中旬左右全面开割,较去年早20天左右;预计海南4月底尝试开割,5月中旬才能全面开割,预计提量时间晚于去年半个月以上。
3. 需求方面(轮胎开工超预期下滑,短期需求存在压制)
1)本周中国全钢胎样本企业开工率为60.65%,环比-1.20%,同比-17.38%;中国半钢胎样本企业开工率为64.56%,环比-0.51%,同比-8.64%。东营地区个别半钢胎企业因蒸汽检修,存短期停限产现象,山东东营及潍坊地区部分全钢胎工厂受原料采购运输受限、轮胎成品出货受阻影响,库存压力显现,存减产现象,共同拖拽样本企业开工率走低。
2)预计下周期轮胎样本企业开工率将加速下滑。下周期正值清明小长假,一线品牌样本企业开工平稳运行,部分山东地区样本企业有限产及检修计划,将拖拽下周期样本企业开工率下行。。
4. 库存方面(中国天然橡胶库存微幅加速去化,利好支撑集聚当中;深浅色胶库存差进一步收窄,深色胶同比跌幅扩大,浅色胶同比涨幅扩大)
1)截止3月27日,中国天然橡胶社会现货库存116.57万吨,环比下跌1.41%,微幅加速消库,同比降低20.71%,微幅收窄,深色胶较浅色胶库存差收窄17.05%。
2)其中深色胶库存周环比小幅缩减2.21%,微幅加速消库,同比下跌35.07%,微幅扩大。其中NR期货库存维持增长,但是增幅放缓,其他包含青岛库存在内的库存均不同程度去库,且近期云南地图维持较快消库速度。
3)其中浅色胶库存周环比小幅下跌0.52%,平稳消库,同比上涨4.64%,涨幅扩大。其中老全乳胶库存,越南3L库存均呈现不同程度消库,RU期货库存环比增幅放缓。
5. 后市观点(短期续涨空间有限,维持近期宽幅震荡格局,中周期维持反弹预期)
近期下跌过程中消化短期利空因素,国内现货现货市场价格存在一定低估,市场看涨心态有所支撑,预计天胶短期依旧存在上涨可能,但是下游轮胎开工将超预期下跌形成拖累,缺乏实际明显利好支撑的情况下,继续上涨空间有限,短期宽幅震荡格局难改。全国库存消化幅度不断扩大的情况下,中周期反弹行情有所期待,一旦上涨,关注混合胶非标基差扩大情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
3月30日 | 3月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 13585 | 13705 | +120 | +0.88% | 元/吨 | |
RU01 | 14905 | 14910 | +5 | +0.03% | 元/吨 | ||
RU05 | 13585 | 13705 | +120 | +0.88% | 元/吨 | ||
RU09 | 13785 | 13880 | +95 | +0.69% | 元/吨 | ||
RU11 | 13895 | 13965 | +70 | +0.50% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11360 | 11425 | +65 | +0.57% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1787 | 1800 | +13 | +0.73% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 9月 | 256.3 | 259.9 | +3.6 | +1.40% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月30日 | 3月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13125 | 13225 | +100 | +0.76% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12100 | 12150 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12000 | 12050 | +50 | +0.42% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12550 | 12600 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12100 | 12150 | +50 | +0.41% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13000 | 13050 | +50 | +0.38% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 15800 | 15900 | +100 | +0.63% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2220 | 2240 | +20 | +0.90% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1820 | 1840 | +20 | +1.10% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1785 | 1810 | +25 | +1.40% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1815 | 1840 | +25 | +1.38% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1820 | 1840 | +20 | +1.10% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1785 | 1810 | +25 | +1.40% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1850 | 1850 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1780 | 1785 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2130 | 2140 | +10 | +0.47% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1785 | 1790 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1765 | 1770 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1790 | 1800 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1785 | 1790 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1765 | 1770 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12900 | 13000 | +100 | +0.78% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12850 | 12950 | +100 | +0.78% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 3月30日 | 3月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | 64.29 | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 71.09 | 71.9 | +0.8 | +1.13% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 67.2 | 67.2 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 50.15 | 50.55 | +0.4 | +0.80% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 650.5 | 654.5 | +4.0 | +0.61% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | 2150 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1765 | 1788 | +23 | +1.30% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1782 | 1797 | +15 | +0.84% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | -- | -10 | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 20 | 2 | -18 | -90.00% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -17 | -27 | -10 | -58.82% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 3月30日 | 3月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 11100 | 11100 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12600 | 12700 | +100 | +0.79% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 14250 | 14350 | +100 | +0.70% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 3月30日 | 3月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1320 | 1205 | -115 | -8.71% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -200 | -175 | +25 | +12.50% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1120 | -1030 | +90 | +8.04% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -460 | -480 | -20 | -4.35% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2215 | 2195 | -20 | -0.90% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -685 | -705 | -20 | -2.92% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -2 | -10 | -8 | -400.00% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -13 | -62 | -49 | -376.92% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 225 | 225 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -52 | 29 | +81 | +155.77% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 20 | 20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -5 | -10 | -5 | -100.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 300 | 300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -1350 | -1350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 3月30日 | 3月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3566 | 6.3482 | -0.0084 | -0.13% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1897 | 0.1906 | +0.0009 | +0.47% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.2175 | 4.2045 | -0.0130 | -0.31% | 林吉特 |
来源:隆众资讯