一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内进口浓乳报盘上涨。越南浓乳缺货，国内销区基本无报盘。泰国浓乳因船货推迟，导致到港现货以及近月货源紧俏，部分下游制品企业存在刚需，且有贸易商回补空单，近月货源及现货较为抢手，持货商报盘连续上涨，市场成交价格跟涨。远月船货虽有报盘，但随着内外盘价差逐渐得到修复，市场买盘较为一般。
国产：国内销区国产浓乳市场报盘上涨。海南产区停割，浓乳加工厂以销售库存为主，随着市场陆续成交，加工厂库存快速下降，销区持货商现货明显减少，惜售情绪升温，有意控制销售节奏，上调市场报盘。鉴于国产浓乳与进口浓乳价差缩窄，价格优势不再明显，市场成交节奏明显放缓。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅下跌，本周泰国产区降雨量有所减少，泰国天然橡胶产区维持低产期，目前产区产量偏紧，商家拿货价格高企，拖拽加工厂无利润，泰国成品货源紧张，中国商家采买受限，整体交投偏弱，未来一周泰国南部降雨量较上周略有增加，对割胶工作存在影响，预计下周泰国原料价格震荡整理为主，后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：越南天然橡胶主产区全面停割，橡胶加工厂检修机器，卖盘以库存为主。据悉，产区橡胶树落叶相对彻底，雨水较多的情况下比较利于生长，不排除提前具备开割条件的可能。但3-4月份是越南腰果成熟的季节，胶农优先采摘腰果，预计提前开割的概率不大。外来原料供应偏紧，老挝产区零星试割，柬埔寨产区处于低产季。
云南产区：近期版纳物候条件较好，胶树无严重病虫害发生，个别区域本周已试割，预计3月中旬开始，版纳各区域将陆续开割。后续需持续观察版纳天气和物候情况。
海南产区：中国海南省方面跟踪情况来看，截至目前海南气温以及降水整体维持正常状态，暂未出现明显低温，就橡胶树落叶情况，琼海、定安周边落叶情况较好，而白沙等周边区域落叶相对较慢，就目前情况来看，海南产区开割略有推迟可能，但需持续关注跟踪后期天气及胶树状况。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：下游制品企业因加工成本居高，仅刚需采购。医疗手套原料储备充裕，周内采购有限；部分发泡工厂零星刚需采购。据了解，温州一带发泡工厂开工大致5-6成，原料储备粗略可维持3月份生产，但因船期延误，部分空单交付不及时，导致有工厂存在刚需，高价买进现货。因原材料价格连续走高，发泡行业调涨成品价格，实际效果待验证。
合成胶乳市场盘整为主，成本面丁二烯价格高位运行，下游采购需求表现一般，成交略显僵持。劳保及一次性丁腈胶乳市场区间整理，原料丁二烯继续上行，场内交投气氛寡淡，市场参与者观望为主，需求面支撑有限，预计市场维持整理趋势。
二、后市预测及分析
预计下周天然胶乳市场报盘有小涨可能。市场主要上涨逻辑来自国内现货紧缺但存在刚需采购。因船期推迟，国内主港现货及近月船货紧俏，但部分业者面临空单回补交货压力，下游制品企业原料库存降低，部分工厂有刚需采购需求，导致近期到港货源相对“抢手”，价格仍具备一定上涨可能。然现货价格上涨，国外美金船货价格涨势乏力，内外盘开始顺挂，远月到港货源成交不易，对现货涨势构成一定拖拽，预计下周天然胶乳价格涨幅将缩窄，涨速放缓。