一、关注点
1、预计本周期中国轮胎样本企业开工率小幅震荡为主。多数企业开工趋稳，但当前销售压力较大，多数企业根据自身库存情况随时调整排产，带动整体样本开工小幅波动。
2、截至2022年06月19日，中国天然橡胶社会库存102.11万吨，较上期（06月12日）缩减2.61万吨，环比跌幅2.49%，较大幅度加速去库，较去年同期缩减8.56万吨，同比跌幅7.73% ，跌幅持续收窄。深浅色胶库存差4.9万吨，较上周缩减9.77%，较去年同期的库存差缩减81.64%。
3、2022年6月24-30日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为37.84%、21.62%、40.54%，市场看多心态增多，看空心态降温，谨慎看稳心态维持优势。
核心逻辑：利空因素逐渐兑现
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 6-23 | 6-24 | 涨跌率 |
全乳胶（SCR WF） | 上海市场 | 12650 | 12700 | +0.40% |
泰国三号烟片胶（RSS3） | 上海市场 | 15150 | 15200 | +0.33% |
20号泰标（STR20） | 青岛市场 | 1670 | 1680 | +0.60% |
20号泰混（STR20 MIX） | 青岛市场 | 12550 | 12550 | 0.00% |
越南3L（SVR 3L） | 上海市场 | 12700 | 12700 | 0.00% |
TSR9710 | 昆明市场 | 12350 | 12350 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 54.60 | 54.60 | 0.00% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 47.05 | 47.30 | +0.53% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12755 | 12800 | +0.35% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 11135 | 11215 | +0.72% |
备注： | ||||
价格方面，上一交易日 天然橡胶现货价格微幅上涨（全乳胶12700元/吨，+50/+0.4%；20号泰标1680美元/吨，+10/+0.6%，折合人民币11256元/吨；20号泰混12550元/吨，持稳）。国内宏观气氛略有回暖，泰国天然橡胶原料价格终止连跌暂时持稳，原料上量对天胶打压逐渐兑现，叠加20号胶现货价格升水期货，推动上一交易日 天然橡胶价格小幅上涨。
三、数据表单
天然橡胶行业供需数据表单 | ||||
数据类型 | 6-12 | 6-19 | 变化率 | 本周预期 |
青岛地区天然橡胶库存 | 37.22 | 36.7 | -0.52 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 7.77% | 7.00% | -0.77% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 6.39% | 8.46% | +2.07% | ↘ |
数据类型 | 6-16 | 6-23 | 变化率 | 本周预期 |
下游半钢胎本周开工率 | 67.04% | 66.86% | -0.18% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 61.70% | 62.46% | +0.76% | ↘ |
1、 库存为青岛地区进口天然橡胶现货物理库存，不含期货库存和国产胶库存。 | ||||
四、行情展望
预计短期涨跌空间均较小，宽幅震荡为主，中长期存在偏多预期；近期的主要矛盾是美联储加息冲击预期以及相应的系统性风险担忧性较强，国内外产区大幅上量原料价格连续回落，以及泰国往中国分流存在增多预期等偏利空打压，与进口量依旧维持低位，20号胶交割品偏紧，国内经济恢复和人民币兑美元汇率贬值带来的需求增长，中国天胶库存趋势性去库，RU期货交割品全乳胶存在大幅缩减可能性等偏利多支撑之间的矛盾。随着近期价格持续下跌，利空因素逐渐兑现，存在小幅向上修复预期，但是利多因素边际支撑不足，预计短期仍有续跌压力但是空间不大，做空性价比较低，小幅向上修复后继续大幅上行驱动同样偏弱，宽幅震荡为主，中长期存在偏多预期，相对看好8月份及以后。
五、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 36.7 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 7.00% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 8.46% | ↘ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 66.86% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 62.46% | ↘ |
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||