1. 市场概况(现货价格小幅下跌,泰混期现基差小幅走强,泰标期现基差小幅走弱)
价格方面,今日天胶国内市场现货价格小幅下跌。其中全乳胶上海市场价格持稳13225元/吨;20号泰标青岛市场价格1825美元/吨(-15/-0.82%),折合人民币11538元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13100元/吨(-50/-0.38%)。外围因素暂无明显扰动,短期到港增多,需求有所增加依旧低于预期,青岛仓库继续累库,对天胶存在小幅压力。
人民币干胶市场,贸易商报盘出货氛围较上周有所升温,商家采购氛围保持活跃,整体交投尚可;美金内盘贸易商报盘氛围平稳,场内询盘采购气氛一般。国产胶方面盘中持货方出货积极性较好,询盘尚可,实单有限,市场交投不及上周五。天然乳胶方面,国外浓乳加工厂报盘上涨,贸易商回补船货成本较高,无意低出,市场成交气氛一般,少量走货。
2. 供应方面(全球产出低产期临近,泰国原料持续拉高;短期中国到港存在趋势性增多预期;国内开割存在较正常预期)
1)海外产出方面,泰国南部不断减产,临近低产期,全球3-5月低产期将要到来。近期泰国南部多雨,局部存在暴雨,原料需求相对良好情况下支撑价格维持涨势,今日原料胶水价格上涨0.5泰铢/公斤达到70.5泰铢/公斤,处于高位水平,短期续涨空间不足但是将依旧维持坚挺。
2)国内产出方面,目前中国云南虽然有病虫害传闻,但是仍需等待评估,开割时间维持3月20日左右,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,关注病虫害情况。中国海南省方面跟踪情况来看,局部低温过高转化为过低,但是整体开割情况目前评估比较正常。
3)进口方面,船期延迟情况趋势性有所好转,但是主流船运费暂时持稳。2中下旬和3月份到港将有所增多,2月份进口量环比缩减,同比将基本持平去年同期,3月份进口环比将明显增多。
3. 需求方面(轮胎开工环比仍有续涨空间;轮胎厂成品库存季节性下滑;季节性需求增加仍有期待)
1)上周轮胎开工环比大幅上涨, 预计本周将继续小幅提升,目前多数样本厂家开工逐步恢复至常规水平,部分企业因用工问题仍存一定提升空间,随着工人逐步到位,工厂开工将继续小幅提升。据了解,各企业及代理商在会议政策的支撑下,销量明显提升,成品库存将逐步从工厂转移到渠道。终端市场仍处于缓慢恢复状态,随着各生产企业逐步复工复产,国内替换需求将进一步提升。外销市场表现平稳,节后订单逐步恢复中。
4. 库存方面(青岛维持累库趋势)
据隆众资讯调查,2月21日-2月27日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比较大幅度增加,出库量小幅增长,整体维持较大幅度累库,预计截至2月27日青岛地区一般贸易库存周环比存加速累库可能。
5. 其他方面(国内商品期货走势分化,市场气氛相对平稳)
国内商品期货收盘走势分化,纯碱跌逾4%,菜粕、不锈钢跌逾3%,豆粕、沪银、郑棉跌逾2%;热卷、郑醇涨逾3%,尿素、花生、铁矿涨逾2% 。
6. 后市观点(短期继续下跌空间较小,存在跌后小幅反弹可能)
短期到港增多,青岛持续累库对胶价有所压制,空头占据一定主导性,胶价仍有小幅下压可能。3-4月份供应低位需求相对良好存在季节性支撑,但是无强驱动突破近期宽幅震荡区间上边际的情况下,多头资金较谨慎,往上推升不足,整体走势维持疲软。随着混合胶非标套利基差收窄至低位,继续向下空间不足,预计短期小幅回落后存在反弹可能,但是套利企业资金充裕情况下,一旦较大幅度反弹后依旧存在较大幅度下跌风险。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
2月25日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 13955 | 13870 | -85 | -0.61% | 元/吨 | |
RU01 | 15245 | 15195 | -50 | -0.33% | 元/吨 | ||
RU05 | 13955 | 13870 | -85 | -0.61% | 元/吨 | ||
RU09 | 14195 | 14110 | -85 | -0.60% | 元/吨 | ||
RU11 | 14280 | 14240 | -40 | -0.28% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11825 | 11755 | -70 | -0.59% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1867 | 1859 | -8 | -0.43% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | 261.3 | 263 | +1.7 | +0.65% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月25日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13225 | 13225 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12350 | 12350 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12250 | 12200 | -50 | -0.41% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12700 | 12750 | +50 | +0.39% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12350 | 12300 | -50 | -0.40% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13050 | 13000 | -50 | -0.38% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16050 | 15950 | -100 | -0.62% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2170 | 2170 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1885 | 1885 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1845 | 1845 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1880 | 1880 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1885 | 1885 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1845 | 1845 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1880 | 1865 | -15 | -0.80% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1775 | 1770 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2120 | 2120 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1840 | 1825 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1820 | 1810 | -10 | -0.55% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1860 | 1850 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1840 | 1825 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1820 | 1805 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13150 | 13100 | -50 | -0.38% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13050 | 13000 | -50 | -0.38% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 2月25日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 65.19 | 65.05 | -0.1 | -0.15% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 68.31 | 68.89 | +0.6 | +0.88% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 70 | 70.5 | +0.5 | +0.71% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 51.3 | 51.3 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 683.5 | 679.5 | -4.0 | -0.59% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | STR20(泰国20号标胶) | 1852 | 1845 | -7 | -0.38% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | 1876 | 1862 | -14 | -0.75% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | STR20(泰国20号标胶) | -12 | -20 | -8 | -66.67% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | -56 | -52 | +4 | +7.14% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 2月25日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 8750 | 8825 | +75 | +0.86% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12350 | 12300 | -50 | -0.40% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13400 | 13400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月25日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1290 | 1325 | +35 | +2.71% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -240 | -240 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1050 | -1085 | -35 | -3.33% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -730 | -645 | +85 | +11.64% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 2095 | 2080 | -15 | -0.72% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -805 | -770 | +35 | +4.35% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -27 | -34 | -7 | -25.93% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -169 | -217 | -48 | -28.40% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 75 | 125 | +50 | +66.67% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -151 | -68 | +83 | +54.97% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 20 | 15 | -5 | -25.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -20 | -25 | -5 | -25.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 800 | 800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -250 | -300 | -50 | -20.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 2月25日 | 2月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3346 | 6.3222 | -0.0124 | -0.20% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1946 | 0.1935 | -0.0011 | -0.57% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1895 | 4.1985 | +0.0090 | +0.21% | 林吉特 |
来源:隆众资讯