天然橡胶

一、关注点

1、美联储7月上调联邦基金利率（Fed Funds）75个基点，5个月内累计提升225个基点，处于2018年12月以来最高水平。昨日国际原油价格小幅收涨，布伦特上涨2.22美元/桶，WTI上涨2.28元/桶 。

2、云南和海南两大产区全乳胶理论交割利润再次受到压制，加工厂小幅提升胶水分流能力，利于小幅增产。未来1-3周时间内，云南和海南产区存在持续性降雨可能，对原料价格和成本存在一定支撑。

3、上周轮胎开工环比小幅回落之后，预计本周期（20220722-0728）中国轮胎样本企业开工率仍存走低预期。

4、截至2022年07月24日，中国天然橡胶社会库存95.13万吨，较上期缩减1.05万吨，环比跌幅1.1%，小幅降速去库，较去年同期缩减8.04万吨，同比跌幅7.79% ，跌幅微幅扩大。

核心逻辑：美联储如期加息，9月再次加息前宏观存在一定回暖间隙；天胶供应增加和需求疲软现状对胶价仍有压力，产区多雨存在一定支撑。

二、价格表单

价格方面，昨日天然胶现货价格小幅调整（全乳胶12200元/吨，持稳；20号泰标1620美元/吨，-10/-0.61%，折合人民币10972元/吨；20号泰混12000元/吨，持稳）。天然橡胶周一大幅上涨之后修复近期超跌情况，缺乏续涨驱动背景下，美联储7月加息决议确定之前维持小幅调整，昨日晚盘横盘整理。

交投方面，昨日人民币进口干胶市场，贸易商报盘氛围一般，商家询盘采购活跃度平稳，整体交投稳定。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主，商家询盘采购偏淡。国产胶方面昨日胶价稳定，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘采购氛围较淡，实单成交稀少。市场观望情绪较重，购买意愿较弱，下游工厂刚需采货。天然胶乳方面国内天然胶乳现货市场交易一般，行情淡稳，贸易商挺价报盘，下游制品企业谨慎观望，采购一般，交投偏淡。

三、行情展望

预计短期仍有续涨可能，中期维持宽幅震荡。美联储如期加息落地，9月再次加息前对大宗商品存在一定反弹契机，天然橡胶在基本面偏弱现状下，未来两三周国内主产区持续多雨，对天然橡胶价格存在一定支撑，但是时间节点并不利于持续上涨，中期维持宽幅震荡预期。

四、数据日历