天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格下跌0.25泰铢/公斤，杯胶价格持续走跌，供应端口支撑减弱。云南原料胶水制浓乳价格下跌150元/吨，制干胶价格下跌200元/吨，二者价差300元/吨（+50）。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格稳定，二者价差400元/吨（0）海南产区或受台风“纳沙”影响，原料价格大幅上涨。胶水交割到RU01合约云南利润-175元/吨（-80），海南利润-125元/吨（-280）。天胶行情走跌，交割利润由正转负，加工厂生产积极性降低。

2）需求方面：据隆众资讯统计本周中国半钢胎样本企业开工率为66.68%，环比+4.63%，同比+10.50%。本周中国全钢胎样本企业开工率为58.24%，环比-0.31%，同比+2.30%。进入10月中旬多数半钢胎企业进入平稳生产状态，对整体开工水平形成支撑。本周期内部分全钢胎前期检修企业开工继续恢复性提升，另一方面山东东营、潍坊地区个别企业受热电厂检修影响，存3-7天检修现象。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年10月16日，中国天然橡胶社会库存91.5万吨，较上期下降0.47万吨，降幅0.51%。同比下降5.9万吨，降幅6.06%。本周深色胶社会总库存为46.38万吨，较上周下降幅度0.99%，同比降幅14.39%。中国浅色胶社会总库存为45.13万吨，较上周下降0.02%。同比增幅4.37%。

核心逻辑：产区供应季节性增加趋势不变，国内公共卫生事件多点散发，经济活动受限，天胶需求端担忧情绪升温。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中小幅向下调整，全乳胶11800元/吨，0/0%；20号泰标1365美元/吨，0/0%，折合人民币9706元/吨；20号泰混10970元/吨，-30/-0.27%）。天然橡胶价格小幅下调，国内多地公共卫生事件频发引发市场担忧，当前市场观望情绪较重，市场整体交投冷淡，天胶基本面无明显边际变动的情况下小幅调整为主。

昨日进口美金胶市场报盘稀少，持货商出货欲望不高，下游及套利商询盘较少，海外工厂持续低价砸单挤压，市场恐慌情绪持续升温。进口干胶人民币市场报盘一般，市场卖近抛远为主，整体买盘情绪较弱，价格买跌，持货商观望少量出货，终端刚需采买。国产胶方面天胶现货市场成交价下跌，贸易商报盘积极性较好，买盘接货积极性一般，实单成交有所增加，市场看空心态有所升温观望情绪重，下游需求表现较弱采购积极性不高，刚需采购为主。天然胶乳方面期货下跌，市场情绪恐慌。国内主港现货流通充裕，下游制品企业对现货采购意愿低迷，市场难以成交，交投气氛寡淡。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场维持跌势。通胀压力下美联储持续加息的政策不变，全球经济衰退的风险加剧。国内多地公共卫生事件多点式散发，经济活动受限的同时加重市场担忧，市场看空情绪升温。东南亚主产区原料产出持续受天气影响，原料价格涨跌互现，海南产区台风天气引发炒作情绪，原料价格上涨，短时利好面支撑有限，基本面偏弱现状下，天然橡胶市场维持跌势。

四、数据日历