图1 宁波市场泰国进口普通散装浓乳价格
来源：隆众资讯
近几日宁波市场进口普通散装报价持续走高，截止3月10日，泰国进口非黄散装报价较1月1日上涨2650元/吨至12900元/吨，涨幅高达25.85%。
1.全球天然橡胶处于低产区，供应缩减预期明显
1）泰国东北部处于停割期，泰国南部处于低产期，目前产出不足旺产季的30%，原料产出明显缩减，收购价格维持高位坚挺状态，近期虽有略有回落，但依旧处于高位，加工成本支撑明显，贸易商高价补货意愿较低，中国港口泰国进口浓乳供应存减少可能，叠加船期推迟仍旧存在，导致中国国内到港货源不及预期。
2）越南处于停割期，据了解越南停割期备货库存偏少，目前港口越南胶现货紧缺，报价零星，少数贸易商表示要等五、六月份才会有现货陆续到港。
3）中国海南产区目前处于停割期，当前市场现货都是停割期备货库存，整体库存相对有限，而自春节过后，国产胶价格相对合适，成交情况较好，部分加工厂表示目前停割期备货库存下滑只相对低位状态，惜售心态持续升温，挺价意愿较高，支撑现货价格维持高位。
2.内外盘价差倒挂消失，高成本货源相对压制贸易商补货
图2 泰国普通散装价差：国内市场价-外盘折算价
来源：隆众资讯
截止本周内外盘价差出现顺挂现象，泰国产区胶水收购价格微幅下滑，浓乳加工厂美金报盘上涨预期偏弱。国内销区因现货及近月货源供应紧张，贸易商推高报价后，现货市场存在刚需采买情况，进一步刺激报盘上涨氛围升温，内外盘价差倒挂幅度逐渐缩窄并出现顺挂状态，但目前美金外盘价格依旧处于较高位状态，以及船期延迟问题，相对压制贸易商补货意愿。
3.成本涨幅明显，刺激下游成品进一步涨价
自春节复工以来，天然胶乳市场报价持续走高，开工初期下游制品企业大多有春节前低价库存，成品价格涨价传导偏慢，但目前已经进入第一季度尾声，下游加工厂内低价成品以及原料库存均处于低位状态，目前采购货源多为高成本浓乳，其生产成本压力持续增加，进一步刺激其成品涨价情绪升温，截止3月9日温州平阳地区发泡制品成品涨价至30元/公斤，后期应持续跟踪成品涨价实际传导情况。对于一次性医用手套而言，目前天然胶乳价格也处于相对高位状态，成品涨价较为困难，相对压制其对高价货源的接货情绪。
4.供需双方博弈焦灼，不确定性预期较强，后市操盘需谨慎
综合来看，供应端口来看因船期推迟，国内主港现货及近月船货出现紧张预期，海南产区库存也下滑至低位状态，到开割期新胶供应仍存一段空白时间，但部分贸易商面临空单回补交货压力，以及下游制品企业原料库存降低刚需采买要求，导致近期现货货源以及近月到港货源成交偏好，短期内浓乳价格仍存上涨空间。但目前现货价格上涨，国外美金船货价格涨价乏力，内外盘出现顺挂状态，下游制品企业大量采购高价到港近月货源情绪下滑，亦对报价上涨形成拖拽，叠加目前下游制品成品涨价传导依旧存在不确定性，后市操盘需谨慎。
