合成橡胶

据报道，海南巴陵化工新材料有限公司在建的年产17万吨苯乙烯类热塑弹性体项目（简称海南巴陵SBC项目）项目，3月17日首台关键设备SBS聚合釜顺利吊装就位，随着大型设备陆续到货该项目进入设备安装阶段。

据隆众资讯了解可知，2022年年底海南巴陵SBC项目预计交付，此项目由巴陵石化和海南炼化共同出资建设，是巴陵石化“走出巴陵发展巴陵”的热塑橡胶（弹性体）产业项目之一，是炼化一体项目的下游配套装置。

SBC产能扩充持续，市场竞争再起波澜

未来五年，随着国内“炼化一体”化企业一期上游装置逐步投产，SBC行业作为下游配套装置，产能亦是进一步扩大，预计2022-2025年，国内SBC新增项目蓬勃发展，SBC产能再次进入扩能“高速通道”。

图1 2012-2025年国内SBC行业产能发展趋势一览

截止2021年，国内SBC产能合计为216.8万吨，预2025年，中国SBC产能将达到289.3万吨。近三百万吨的产能相比目前增幅33.34%，未来四年仍能保持8%的产能增长速度，相比前五年部分新增装置仍是柔性装置为主，但其中SEBS及SEPS专供单产品生产趋势增加，未来SEBS及SEPS氢化生产能力进一步增加。

近几年全球SBC产能增速放缓，尤其是欧美地区产能达到了饱和状态，加之早期部分闲置或者老化产能装置彻底废弃，欧美部分地区产能甚至出现下滑走势，而亚洲地区SBC产能持续扩充，尤其是中国近五年SBC产能复合增长率维持在6.41%相对高位增速，并且民营及合资装置产能占比逐步增加，但2022年随着古雷石化及海南巴陵SBC项目交付，中石化的市场话语权增加，市场中石化、民营及合资三足鼎立局势或者再起波澜。

目前中石化由于SEBS及SIS产线有限，通用牌号生产保持稳定性供应，但对于定制牌号的研发力度有限，其中产线不足亦是重要原因之一，部分E中高端行业的研发及应用是一个长期的过程，时间长度及技术力度缺一不可，未来随着新产线的投入，海南巴陵新增5万吨SEBS装置及上海金山巴陵新增SEBS装置将促进中石化在氢化产品方面的进一步发展。

华南区域供应预期大幅增量 出口“地利优势”明显

图2 2021-2022年中国SBC区域供应结构变动分析

华南及华东区域一直是国内SBC集中区域，主要是SBC下游集散地决定且华东华南交通方面，水陆两通优势明显，未来新增装置仍是延续区域集中模式，华东及华南地区享受到物流集中、配送方便行业竞争加剧，但是随着“内卷”加剧，“走出去”将成为国内生产企业未来销售转向的重要选择之一。截止2022年底，预计华南地区SBC产能达到101万吨，产能愈发集中化，华南地区供需矛盾加剧，随着“白热化”竞争，出口能力是否提升将是衡量SBC生产企业竞争力的重要因素。

华南地区生产工厂集中，港口码头储存及流通现货较为方便，针对东南亚地区订单有良好的时效反馈，并且中国作为未来的“输出国”，出口增量也是大势所趋，国内SBC生产工厂加强自身产品国外市场竞争力才是加强出口的“核心本质”。