橡胶

1. 本周现货市场回顾

来源：隆众资讯

本周天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12050元/吨，+500/+4.33%；20号泰标1400美元/吨，+45/+3.32%；20号泰混10900元/吨，+300/+2.83%）。虽然宏观利空因素仍有压制，云南替代指标进入推升局部供应，但是本周东南亚地区泰国、越南降雨量增多，一定程度上影响割胶进度，原料价格止跌小涨，对成本形成一定利好支撑，市场持货方恐慌性抛售明显减弱，期货试探性上涨过程中推升套利盘反套平仓和正套建仓，推动现货交投活跃度提升，对价格连续上涨提供助力，周度始末天然橡胶价格小幅上涨。

本周天然橡胶现货价格上行趋势明显，市场交投情绪由前期持货商恐慌性抛售转变为惜售心理，持货方心态转变一定程度上助长了市场交投氛围偏暖运行。但下游终端需求无法提振，基本面维持较弱，双向压制下市场对后市发展仍存走弱可能，市场观望情绪升温，整体成交一般。

2. 影响因素

1）供应方面：原料成本坚挺对胶价利好支撑；趋势性增产和进口量明确。

2）需求方面：国际需求维持弱势；工厂整体出货偏慢，成品库存继续高位运行

3）库存方面：年中底部僵持后随着时间推移，趋势性累库，短期对胶价扰动较小，长期略有压力

3. 下周市场前瞻

预计短时天然橡胶涨幅有限，仍存有回落空间。李克强主持召开国务院会议提振商品市场整体氛围偏暖，对胶价存短暂利好支撑，东南亚产区降雨增多但不改变趋势性增产。下游轮胎企业受公共卫生事件冲击，“金九银十”旺季局面难现，短时供增需弱局面难改，预计宏观气氛的支撑难以持续，天胶基本面偏弱的情况下，天胶市场上方空间有限，震荡盘整为主。

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