合成橡胶

导语：公共卫生事件对上游产业暂无明显影响，但对橡胶货物流通影响较大，拖拽下游轮胎厂原材料紧缺，采购较为困难，同时成品出不去的情况，少部分轮胎厂进入检修阶段。若物流问题解决不及时，轮胎下游的传统旺季将受到影响。

1.公共卫生事件对上游供应没有显著影响

截至2022年04月10日，中国天然橡胶社会库存：117.07万吨，较上期+0.14万吨，幅度+0.12%，较去年同期-24.89万吨，幅度-17.53% 。

目前云南和海南的所有高速服务区都已解除关停，产区的割胶以及原料运输暂无影响。海外产区防疫处于松懈状态，且尚未开割，海运的问题据闻在逐步向好，没有显著影响。且由于疫情影响范围涉及上海宁波等地，成品胶的流通受限，叠加当前库存低位，短期内疫区仓库货物的滞销和中下游缺货的情况同时存在。

2.公共卫生事件拖拽下游供需受阻

图1 全钢子午线轮胎开工率波动

图2 半钢子午线轮胎开工率波动

公共卫生事件之下，使主要地区的轮胎厂在成品出货和原料进货两端受阻，小幅影响了轮胎工厂的开工，在4月初多家轮胎厂进入放假检修，本周已逐步进入开工状态，受物流影响生产没有完全启动，且尚有小部分工厂还处在检修阶段。

3.公共卫生事件后续影响预测

五一前可控：物流存在迅速重回高运输流量的驱动，利好替换胎需求的同时，可以解决轮胎厂的生产问题，疫情对中国全年的橡胶消费量的影响大幅缩小。

五一后可控：可能加剧现货端滞销和缺货并存的局面，导致下游可用货物不足，有价无市，产业形成短空长多的局面。若持续时间过长，可能导致成品轮胎出不去，橡胶原料进不来，进一步恶化上下游有库存但是供应不到位的情况。