1. 市场概况(现货价格稳中小涨,泰混期现基差小幅走弱,泰标期现基差小幅走弱)
价格方面,今日天然橡胶国内市场现货价格稳中小涨。其中全乳胶上海市场价格13800元/吨(+125/+0.91%);20号泰标青岛市场价格持稳1840美元/吨,折合人民币11714元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格持稳13300元/吨(-50/-0.37%)。下游轮胎工厂本周将进入集中复工周,早于预期一周,对天胶形成小幅支撑。
交投方面,人民币干胶市场,期货价格上涨,贸易商报盘出货氛围一般,今日报价对比上一交易日稳中整理,商家采购活跃度尚可,整体交投平稳。美金内盘贸易商报盘积极性平平,市场报价较上一交易日稳中整理,场内询盘采购气氛良好。天然胶乳方面,下游复工缓慢,但考虑到成本高企,采购原料积极性不高。手套厂零星采购,贸易商出货不易,少量成交。
2. 供应方面(全球产出低产期临近,短期到港存在趋势性增多预期)
1)海外产出方面,泰国东北部处于低产期,南部不断减产,临近低产期,全球3-5月低产期将要到来。未来一周天然橡胶主产区降雨环比增加,对主要集中在泰国南部、马来西亚半岛,对割胶工作存在影响。泰国原料胶水价格继续上涨,今日上涨2泰铢/公斤达到64泰铢/公斤,已经处于年内高位水平。越南不断减产,预计本周绝大部分进入停割期。
2)国内产出方面,据隆众资讯了解,目前中国云南省西双版纳物候条件正常,胶树新叶长势良好且暂无严重病虫害发生,预计3月20号存在开割可能,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,但需关注后期天气及胶树状况。中国海南省方面落叶情况不理想,对正常开割存在一定影响,存在晚于去年甚至比正常季节性略晚可能。
3)进口方面,船期延迟情况趋势性有所好转,但是主流船运费暂时持稳。2月中上旬到港较少,2中下旬和3月份到港将有所增多,2月份进口量环比缩减,同比将基本持平去年同期,3月份进口环比将明显增多。
3. 需求方面(轮胎厂提前一周复产;季节性需求增加仍有期待)
1)上周中国轮胎开工率较节中略有恢复但是依旧处于底部,据今日隆众资讯调研,部分原定于2月20日后复工的山东东营、潍坊、菏泽等地市轮胎企业已于13日开始陆续安排复工复产,具体复工进度隆众资讯将进一步跟踪。
2)轮胎厂节后小幅复工,轮胎厂节前原料采购较少,原料库存低位,延迟开工利于成品库存压力降低,虽然轮胎厂对上半年需求情况并不乐观,但是按照年内季节性考虑,3-5月份需求也处于年内偏高水平。
4. 库存方面(青岛地区降速累库,短期累库持续;季节性消库周期留给累库时间不长)
1)据隆众资讯调查,2月7日-2月13日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比有所缩减,出库量受下游开工延迟影响处于低位,预计截至2月13日青岛地区一般贸易库存周环比存在降速累库可能,等待最新库存数据。
2)据隆众资讯数据跟踪,每年3月底4月初将之后,青岛地区库存将进入年内消库周期,留给青岛累库的时间不长。
5. 其他方面(国内商品期货多数收跌,市场心态略显悲观)
国内商品期货多数收跌,铁矿跌近7%,尿素、PVC跌逾4%,纯碱、热卷、螺纹跌逾3%,郑煤、硅铁、锰硅、玻璃、沪锡、豆粕跌逾2%。
6. 后市观点(短期向上震荡难以突破,中期走势仍存可期)
下游轮胎厂复工早于预期对胶价存在一定支撑,短期天胶仍存向上震荡可能,驱动不足打压不明显,突破近期宽幅震荡区间难度较大。全球季节性3-5月份低产期将要到来,避开3月份中国开割打压,警惕4-5月份青黄不接的节点;中国2月中旬到3月份天胶到港略显集中,4-5月份到港暂无大幅增加预期;中国天胶3-5月份年内季节性偏高需求仍可期待;中国青岛持续累库,但是库存同比低位,3月底4月初年内季节性消库前剩余累库时间较短,库存偏低情况存在延续的可能。综合来看,上半年关注4-5月份供需情况,谨防行情提前消化。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
2月11日 | 2月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 14485 | 14615 | +130 | +0.90% | 元/吨 | |
RU01 | 15675 | 15795 | +120 | +0.77% | 元/吨 | ||
RU05 | 14485 | 14615 | +130 | +0.90% | 元/吨 | ||
RU09 | 14675 | 14800 | +125 | +0.85% | 元/吨 | ||
RU11 | 14800 | 14930 | +130 | +0.88% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11770 | 11950 | +180 | +1.53% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1848 | 1877 | +29 | +1.57% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | -- | 257.5 | -- | -- | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月11日 | 2月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13675 | 13800 | +125 | +0.91% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12450 | 12450 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12400 | 12400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12750 | 12750 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12500 | 12500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13350 | 13450 | +100 | +0.75% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16350 | 16450 | +100 | +0.61% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2120 | 2120 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1885 | 1890 | 5 | 0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1855 | 1855 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1890 | 1890 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1885 | 1890 | 5 | 0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1855 | 1855 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1895 | 1890 | -5 | -0.26% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1800 | 1795 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2070 | 2070 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1840 | 1840 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1830 | 1830 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1860 | 1860 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1840 | 1840 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1830 | 1830 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13250 | 13250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 2月11日 | 2月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 59.99 | 60.5 | +0.5 | +0.83% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 63.75 | 64.61 | +0.9 | +1.41% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 62 | 64 | +2.0 | +3.23% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 49.7 | 50 | +0.3 | +0.60% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 683 | 673.5 | -9.5 | -1.39% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | STR20(泰国20号标胶) | 1794 | 1805 | +11 | +0.61% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | 1877 | 1851 | -26 | -1.39% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | STR20(泰国20号标胶) | 46 | 35 | -11 | -23.91% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | -47 | -21 | +26 | +55.32% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 2月11日 | 2月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 8100 | 8350 | +250 | +3.09% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12700 | 12700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13850 | 13800 | -50 | -0.36% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月11日 | 2月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1190 | 1180 | -10 | -0.84% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -190 | -185 | +5 | +2.63% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -1000 | -995 | +5 | +0.50% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -810 | -815 | -5 | -0.62% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1865 | 1835 | -30 | -1.61% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1185 | -1315 | -130 | -10.97% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -8 | -37 | -29 | -362.50% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -53 | -236 | -183 | -345.28% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 375 | 500 | +125 | +33.33% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -71 | -67 | +4 | +5.63% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -20 | -20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 600 | 600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -550 | -500 | +50 | +9.09% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 2月11日 | 2月14日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3681 | 6.3664 | -0.0017 | -0.03% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1947 | 0.1948 | +0.0001 | +0.05% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.1858 | 4.189 | +0.0032 | +0.08% | 林吉特 |
来源:隆众资讯