一、关注点
1、国内云南产区西双版纳局部开割，预计泼水节后将全面开割，从开割时间来看，2022年开割季较2021年早20天左右，符合正常季节性开割期。国内海南产区橡胶树落叶情况较前期出现好转，预期四月中旬可以开始试刀开割。
2、山东公共卫生事件对轮胎开工影响减弱，本周中国半钢胎样本企业开工率为65.07%，环比+1.95%，同比-8.00%。本周中国全钢胎样本企业开工率为61.85%，环比+2.76%，同比-16.24%。
3、截止3月20日，中国天然橡胶社会现货库存118.24万吨，环比下跌1.26%，小幅降速消库，主要因为上周NR期货入库大幅增多；同比降低20.84%，跌幅微幅扩大，深色胶较浅色胶库存差收窄11.81%。
核心逻辑：关注全国库存消化幅度
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 3-24 | 3-25 | 涨跌率 |
全乳胶（SCR WF） | 上海市场 | 12975 | 13025 | +0.39% |
泰国三号烟片胶（RSS3） | 上海市场 | 15750 | 15750 | +0.00% |
20号泰标（STR20） | 青岛市场 | 1765 | 1765 | 0.00% |
20号泰混（STR20 MIX） | 青岛市场 | 12800 | 12800 | 0.00% |
越南3L（SVR 3L） | 上海市场 | 12900 | 12950 | +0.39% |
TSR9710 | 昆明市场 | 12550 | 12550 | 0.00% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 66.00 | 66.30 | +0.45% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 50.10 | 50.30 | +0.40% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 13465 | 13510 | +0.33% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 11135 | 11225 | +0.81% |
备注： | ||||
价格方面，上周五天然橡胶现货价格稳中微涨（全乳胶13025元/吨，+50/+0.39%；20号泰标持稳1765美元/吨，折合人民币11250元/吨；20号泰混持稳12800元/吨。天胶短期利空逐渐消化，上行缺乏动力，维持震荡走势。
交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货氛围一般，贸易商近月船货询盘采购为主，整体交投一般；美金内盘贸易商报盘氛围一般，场内刚需采购。国产胶方面盘中贸易商出货积极性较好，买盘接货意愿低，市场主流成交维持清淡，价格仅供参考。天然胶乳方面，港口现货流通紧俏，但市场采购力度偏弱，抑制交投节奏及成交价格，国产浓乳因不具备价格优势，成交更为冷淡。
三、数据表单
天然橡胶行业供需数据表单 | ||||
数据类型 | 3-13 | 3-20 | 变化率 | 本周预期 |
青岛地区天然橡胶库存 | 38.55 | 37.59 | -0.96 | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 5.50% | 4.61% | -0.89% | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 7.09% | 7.20% | +0.11% | ↘ |
数据类型 | 3-17 | 3-24 | 变化率 | 本周预期 |
下游半钢胎本周开工率 | 63.12% | 65.07% | +1.95% | ↗ |
下游全钢胎本周开工率 | 59.09% | 61.85% | +2.76% | ↗ |
1、 库存为青岛地区进口天然橡胶现货物理库存，不含期货库存和国产胶库存。 | ||||
四、行情展望
近期下跌过程中消化短期利空因素，山东公共卫生事件事件对轮胎开工影响减弱，短期下游需求存在一定恢复预期，外盘价格坚挺，国内现货现货市场价格存在一定低估，叠加市场看涨心态依旧有所支撑，预计天胶短期存在小幅上涨可能，但是缺乏实际明显利好支撑的情况下，空间有限，短期宽幅震荡格局暂时难改。全国库存消化幅度不断扩大的情况下，中周期反弹行情有所期待，一旦上涨，关注混合胶非标基差扩大情况。
五、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 37.59 | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 4.61% | ↘ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 7.20% | ↘ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 65.07% | ↗ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 61.85% | ↗ |
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||