合成橡胶

1. 本周国内丁苯橡胶市场综述

图1 国内丁苯1502市场价格走势图

来源：隆众资讯

本周，国内丁苯橡胶主流出厂价格稳定，场内交投表现平淡，下游入市延续刚需压价询盘，交投重心承压下挫。

本周期，原料丁二烯价格小幅下跌，但丁苯橡胶理论利润延续倒挂，成本面支撑偏强。高成本影响下，本月各丁苯橡胶生产企业盈利不佳，部分装置降负运行，但考虑社会库存仍偏高位，短期现货供应较充裕。终端需求持续低迷，对原料丁苯胶仅维持刚需压价采买，整体供需矛盾尚存。场内利空占据主导，业者出货阻力明显，报盘重心承压下挫；后主流供方对丁苯橡胶出厂价格保持坚挺，部分业者考虑继续下跌空间有限，适量逢低采购，商家谨慎心态再起，低出略减少，实单则仍需商谈。截至5月12日，山东地区齐鲁1502主流报盘在11600元/吨，实单再谈。

2. 原料走势

本周期中石化华东丁二烯供价跌200元/吨在9700元/吨；中石化华北齐鲁苯乙烯在9850元/吨；中石化华北齐鲁1502在11500元/吨。依据以上单体价格推算，丁苯橡胶生产理论利润倒挂明显，丁苯1502出厂价格11500元/吨与理论成本12237.5元/吨相比，利润约-737.5元/吨。

3. 丁苯橡胶后市分析及预测

当前丁苯橡胶理论生产利润延续亏损，成本面对丁苯行情仍存底部支撑；由于各丁苯橡胶生产企业盈利不佳，部分企业维持降负运行，后续产能利用率能否继续下调有待关注；需求方面，各地公共卫生事件虽逐步控制，但短期管控仍较严格，下游需求改观有限，仅逢低适量采购。综合来看，丁苯市场供需矛盾未得到明显缓解，难有持续上行动力，隆众资讯预计下周期丁苯市场窄幅震荡，需关注供需变动情况及市场实盘成交指引。