合成橡胶

一、原料价格走高，利润明显压缩

春节假期，原油价格大幅上涨，带动国内丁二烯价格节后走高，2月11日位于韩国丽水的YNCC工厂突发事故，装置停车，外盘市场消息持续对国内丁二烯行情形成提振，市场价格坚挺上行。截至2月14日，山东鲁中地区送到主流价格区间在8300-8400元/吨，华东出罐自提价格参考8000-8300元/吨左右。

图1 中国丁腈胶乳主要原料市场价格走势图

来源：隆众资讯

随着丁腈胶乳主要原料丁二烯价格走高，劳保用丁腈胶乳原料成本明显上升，导致理论市场利润压缩至低位，同时甲基丙烯酸、硫醇等原料价格处于高位运行，从而国内丁腈胶乳生产企业节后复工积极性欠佳，市场整体开工仍处于低位运行。

图2 中国劳保用丁腈胶乳理论市场利润走势图

来源：隆众资讯

二、丁腈胶乳市场价格探涨乏力

在原料丁二烯持续走高情况下，部分丁腈胶乳生产企业迫于成本压力，报盘小幅探涨。但市场在供应压力下企业之间市场竞争加剧，部分企业为获取更多市场份额，在原料大涨的情况下，仍维持稳价报盘，导致市场价格探涨乏力，实单成交价差较大。截至2月14日，劳保手套用丁腈胶乳参考价格6000-6300元/吨，一次性丁腈胶乳参考价格6400-7000元/吨。

图3 中国劳保及一次性丁腈胶乳市场价格走势图

来源：隆众资讯

三、后市展望

据隆众资讯统计，受冬奥会期间环保政策影响，节后劳保手套生产企业复工时间均有推迟，市场整体对原料需求有限；一次性丁腈胶乳手套受原料价格推高，头部生产企业订单稍有增加，但中小企业基本处于关停状态，市场仍处于去库存过程中。需求面难有利好因素支撑下，丁腈胶乳报盘推涨后的成交跟进情况并不乐观，短期行情或小幅偏强整理，市场供需博弈仍有待密切关注。