合成橡胶

【导语】5月上旬，随着SBS油胶价格逐步下跌至12400元/吨左右低点，市场成交逐步增量，支撑行情筑底并尝试小幅反弹，市场价格较低位回升200-400元/吨，截止5月13日，福建市场F875周边送到13300-13400元/吨。

图1 2020-2022年SBS油胶市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

如图1所示，今年SBS油胶的价格走势，较去年相比还是有很大的区别，甚至多数时间走势相反，主要还是宏观、供应、疫情等多重因素对油胶的影响力度加大，多方因素交织博弈，导致油胶行情波动频率加快、幅度收窄，截止5月中旬，油胶市场震荡区间在1000-1500元/吨左右。往年行情不可复制，在此也提醒各位操盘商要谨慎操作，随时关注各方因素变动带来的影响。

此波油胶市场价格反弹的支撑，主要是部分下游以及游资客户、贸易商逢低采购，导致成交量增多，开单户惜售心态下，报盘拉高。油胶主力牌号市场库存一直处于相对低位，也是市场出现部分成交后，价格可以随即反弹的原因，上游持续的减产、停产，导致整个上半年油胶产量低位：

图2 2020-2022年SBS油胶产量对比图

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯数据统计，5月SBS油胶产量预计在1.5万吨左右，较4月份增量有限，目前茂名石化SBS装置停车、惠州工厂生产其他非主力油胶牌号、以及独山子石化下旬起停产T171G，短期主力牌号供应低位。且古雷石化后期排产计划或有变，听闻有减产预期，继续关注产量变动，此节点或成为再度支撑价格走高的主要因素。

需求面来看，TPR鞋材开工持续低位，终端适量备货后采购后观望为主，若供应面消息变动发酵，亦不排除市场出现继续追涨可能，因此短期来看，SBS油胶供应面再度发力支撑市场，预计下周行情持续反弹为主，同时持续关注干胶道改以及原料丁二烯变动指引。