天然橡胶

一、关注点

1、云南产区，快速提量阶段，近期版纳多降雨，胶农割胶遇阻，原料稀少，未来一周多雨天气仍将持续，原料产出或持续受限。原料价格受利润压力较大影响，昨日原料胶水价格小幅下跌，胶水进浓乳厂价格12000元/吨（-100），进干胶厂价格11000（-250），胶块价格10900元/吨（持稳）。

2、海南产区，目前胶水产量较低，儋州、白沙、临高等区域白粉病情况好转，大部分地区预计五月上旬陆续开始试割，胶水昨日价格暂时持稳。

3、2022年4月天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口初值为41.5万吨（预估值44.87万吨），环比缩减21.7%，同比缩减8.39%，同环比大跌趋势符合预估值预期，但是同环比跌幅度略超市场预期，1-4月累计进口194.47万吨，累计同比增加4.98% ，等待月底进口量终值。5月份天然橡胶进口量调查中环比存在缩减可能，部分4月份单据延迟到5月份，对5月份同比情况存在一定支撑。

核心逻辑：宏观不确定性较多

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格较大幅度上涨（全乳胶12475元/吨，+300/+2.46%；20号泰标1620美元/吨，+20/+1.25%，折合人民币10876元/吨；20号泰混12400元/吨，+200/+1.64%）。宏观冲击小幅消化，天然橡胶基本面中期存在小幅支撑， 天然橡胶价格存在小幅超跌预期，昨日小幅向上修复。

交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性维持清淡，市场观望情绪不减，商家谨慎采买，场内交投偏淡；美金内盘贸易商报盘稀少，场内交投弱势。国产胶盘中贸易商报盘积极性尚可，买盘接货情绪不及昨日，成交一般。天然胶乳方面近强远弱，主港现货缺货，个别持货商高价刚需小单成交，但难以作为市场主流参考；业者对远月船货缺乏信心，买盘冷淡。

三、行情展望

短期仍存继续向上修复预期，但是宏观不确定性和基本面缺乏强力驱动下难有大幅转机；国内外主产区未来两周降雨较多，4月进口同环比大跌，5月份进口存在环比大幅缩减预期，疫情影响减弱预期下对内销外销需求存在小幅支撑，5月份青岛库存存在继续去化可能，综合来看，前期利空逐渐消化背景下，供需基本面存在小幅利好，昨日上涨之后，短期仍有向上修复预期，但是宏观不确定性依旧较强，且目前单纯从基本面方面暂未发现强力驱动，大幅反弹动力不足。

四、数据日历